以色列空襲伊朗引爆油價 航運股逆勢上漲，油運、集運市場將受到哪些影響？

每經記者｜張韻    每經編輯｜文多    

圖片來源：視覺中國-VCG111553620515

6月13日，以色列對伊朗發動空襲，多名伊朗軍事指揮官和核科學家遇襲身亡。

在避險情緒升溫的背景下，倫敦現貨金價大幅拉升，一度突破3400美元/盎司關口。中東局勢驟然升級令國際油價再度沖高，WTI紐約原油期貨、布倫特原油價格日內雙雙漲超7%。

與此同時，受中東地區石油供應中斷預期影響，A股航運板塊也迎來逆勢拉升，截至13日收盤時，鳳凰航運（SZ000520）漲停，中遠海能（SH600026）、招商輪船（SH601872）、國航遠洋（BJ833171）等漲超5%。

短期內國際油價將震蕩走高

伊朗國家石油公司發表聲明稱，當天以色列方面對伊朗發動的襲擊并未導致該國任何煉油設施和石油儲存設施遭受損害。目前，這些設施的運營和燃料供應工作仍在持續穩定地進行當中，沒有中斷。

但市場對地緣政治緊張局勢持續加劇的擔憂并未消散。據最新消息，伊朗方面已發起反擊，向以色列發射了100多架無人機。

金聯創原油分析師韓正己在13日向《每日經濟新聞》記者表示，伊朗是石油輸出國組織（OPEC）中的第三大產油國，還掌控著中東最重要的石油通道——霍爾木茲海峽。該海峽承擔著全球近40%的石油出口供應，一旦伊以沖突造成該海峽封閉，勢必在短時間內大舉推高原油價格。

“此次以色列的襲擊對伊朗的傷害，比去年伊朗大使館遇襲時更嚴重、更直接。”韓正己認為，中東緊張局勢升級、中美經貿磋商達成措施框架、市場進入夏季需求旺季等多重因素將對油價起到支撐作用。受此影響，短期內國際原油價格或有繼續震蕩走高的空間。

談起伊以局勢升溫這一黑天鵝事件對原油市場的影響，海通期貨研究所航運組負責人雷悅結合原油月差表現分析說，截至6月13日中午收盤，WTI原油月差暴力反彈至7.2美元，其中近月合約大幅上行暗含了局勢不確定性下的預期差，另一方面，遠月合約則代表了事件平復后的實際供需差。

“一方面，原油本身具備地緣屬性；另一方面，中東地區作為全球關鍵的石油供應和出口地，任何不利動蕩無疑都是油價大幅飆升的導火索。”雷悅向記者表示。

韓正己建議，考慮到當前國際上不確定性因素持續增加，企業可以加強與其他產油國——如俄羅斯、一些拉美國家、部分非洲國家的能源合作，布局更多海外能源基地以分散風險，避免對單一來源的依賴。

對油運、集運費用有什么影響

回顧歷史，可以看到沖突事件如何影響油價。

2022年俄烏沖突爆發時期，油價最高飆漲至130美元/桶，中東—中國航線VLCC超大型油輪日租金最高達10萬美元/天，俄羅斯航線的阿芙拉型油輪運價甚至達到20萬美元/天以上，創下歷史新高。

1984年至1988年的兩伊戰爭時期，霍爾木茲海峽雖然未完全關閉，但通航船只大量受襲，通航風險大幅飆升，使得油輪運費因戰爭保險溢價和繞行成本上升等因素，漲幅高達50%~100%。

基于此，雷悅認為，若霍爾木茲海峽被封鎖，預期造成的影響不亞于俄烏沖突爆發時。他詳細分析說，伊以沖突將擾亂全球原油供應貿易秩序，進而推漲市場恐慌情緒，無論是油價還是原油運價，將被注入充足的溢價部分。對于油價來說，這些溢價部分將是供應短缺和船運瓶頸，對于原油運價來說，這些溢價部分是戰爭風險和繞行成本。

13日，招商輪船董秘孔康向《每日經濟新聞》記者表示： “個人感覺伊朗（這一）因素出現變化可能有利于油輪需求結構改善，從而‘利好’對后市原油運價的預期。”

孔康還表示，從目前了解到的信息及歷史情況看來，霍爾木茲海峽被封鎖、波斯灣石油出口持續受阻的概率很低。

另有業內人士表示，除了造成原油和原油運價的風險溢價大幅提升外，地緣沖突引發的連鎖反應也在成為集運市場中運價上漲的重要推力。

雷悅告訴記者，可從兩個角度評估伊以沖突對集裝箱運價的影響：第一是考慮直接受關聯的中東航線；第二是看霍爾木茲海峽風險升級后，是否會危及相關集裝箱船舶的安全問題。

由于目前集運歐線均選擇繞行好望角，雷悅認為，這一航線上的船舶受攻擊可能性偏低，而中東航線的集裝箱船風險更大——尤其是有以色列背景的船只。但中東航線本身體量規模較小，很難帶動主干航線運價形成普遍性的共振效應。后續可關注阿拉伯灣、阿曼灣和霍爾木茲海峽等地區是否會出現針對特定船舶的軍事打擊活動。

孔康目前在關注伊朗原油生產和出口能力是否受到影響，也關注OPEC國家是否會繼續增產和增加海運石油出口。孔康認為，混亂的局勢通常對航運業構成短期利好，但市場需辨證地看任何事件沖擊，它也存在一些后續向利好或利空轉化的可能性。