VC/PE周報：廣東發布政府投資基金管理費新規引熱議；OpenAI史上最大收購誕生

每經記者｜姚亞楠    每經編輯｜彭水萍

近日，廣東發布了一則政府投資基金管理費新規，引發行業熱議；朝希資本宣布募了7億元，主投能源與科技；在投資市場上，OpenAI宣布要以65億美元收購一家AI硬件公司；小米在近日投資了一家柔性觸覺感知公司。

廣東發布政府投資基金管理費新規

近日，廣東省財政廳官網發布關于印發《廣東省政府投資基金管理辦法》的通知，其中有關管理費的表述引發行業熱議，具體來看，其提出，政府投資基金管理費用按照市場化原則協商確定，依據基金考核評價結果情況予以核定撥付。

此外，基金管理費一般應以實繳出資或實際投資金額為計費基礎，合理確定計提標準。基金管理費從基金收益或利息中支付，原則上不允許在本金中列支，如基金暫未產生收益或利息，可先從本金中預支，待基金產生收益或利息后補回。《管理辦法》還指出，基金存續期滿后不得收取管理費。

點評：廣東此次發布新規是政府投資基金從粗放擴張向精細化管理轉型的重要嘗試，其核心是通過管理費改革推動GP從收錢者變為價值創造者。不過政策如何在財政規定與市場規律間取得平衡仍需觀察后續執行效果。短期來看，行業將經歷陣痛。長期而言，這可能成為中國私募股權市場走向高質量發展的關鍵轉折點。

朝希資本募了7億元

近日，朝希資本宣布完成二期人民幣主基金的首關簽約，規模為7億元，LP陣容中產業LP占比接近六成，包括邁為股份、阿特斯、正泰電器等上市公司及海辰儲能等產業集團，其他由市場頭部母基金、國資投資平臺與金融機構構成，蘇州基金為基石投資人。

據介紹，朝希二期主基金將專注于能源與科技兩大賽道，沿新型材料、高端裝備、終端產品、創新服務及應用場景全產業鏈布局。機構方面認為能源是科技創新的動力，科技是能源發展的催化劑。全球零碳共識推動能源轉型，能源、電力及電子等產業發展催生更多科技場景的打開，并為現代科技范式創新帶來深遠影響；而AI、空天等更多顛覆式產業的蓬勃發展，除重視其自身各要素的突破進展之外，其也很關注科技為能源產業帶來的新機。

公開資料顯示，朝希資本成立于2015年，主要關注全球能源與科技領域的產業投資，資產管理規模為70億元，在材料、設備、電力電子、創新產品與服務等產業鏈環節布局40余家企業。

點評：產業資本深度介入投資已成為趨勢，既為LP企業開辟第二增長曲線，也能增強基金的項目判斷和賦能能力，該基金聚焦的零碳能源與硬科技是當前全球競爭的核心領域，目前我國在光伏、儲能等領域頗具優勢，AI、空天等前沿科技仍需突破，這種布局兼顧了現有產業基礎和未來增量空間。

英諾在成都設立一只新基金

日前，英諾成都科創二期基金—成都英諾中試科技創業投資中心（合伙企業）完成中基協首關備案，備案規模為2.502億元。該基金由成都高新區天使母基金、成都市天使母基金、成都交子產業股權投資基金、宜賓市科技人才有限公司、天府軟件園等出資設立。主要投向電子信息、新能源、新材料、數字經濟等相關領域的初創型科技企業，助力科技成果轉化。

英諾天使基金成立于2013年，專注人工智能、新一代信息技術、大健康等領域的早期投資。繼北京、長三角和珠三角之后，成渝成為英諾下一個重點布局的方向，2021年初，英諾在成都設立了成都英諾私募基金管理公司，并于2022年設立英諾成都科創一期基金—英諾成都科技創業投資中心（有限合伙）。

點評：一線城市優質項目估值高企的背景下，頭部早期機構向新一線城市延伸已成趨勢。英諾的案例顯示成都憑借人才儲備、產業鏈配套和政策紅利，正成為科技創業的新沃土。未來或吸引更多投資機構前來設立區域專項基金。

OpenAI史上最大收購誕生

近日，OpenAI宣布以65億美元收購由前蘋果首席設計官喬尼·艾維（Jony Ive）創立的AI硬件公司io，對io的估值接近65億美元。據介紹，此次收購是OpenAI成立以來最大規模的一次交易，OpenAI希望通過此次收購，開發出具有創新性的AI硬件產品，進一步拓展其在消費級市場的影響力。

OpenAI此前已持有io公司23%的股份，此次實際需支付50億美元來完成收購，并且需要通過美國、歐盟等地的反壟斷審查，預計2025年夏季才能完成交割。

io公司成立于2024年，由喬尼·艾維與多位前蘋果員工共同創立，收購完成后，io的約55名工程師和研究人員將加入OpenAI。而艾維及其設計公司LoveFrom將繼續保持獨立，但將接管OpenAI全系的創意設計工作。

OpenAI首席執行官山姆·奧特曼（Sam Altman）向媒體表示，他們希望開發出能夠讓人們擺脫傳統屏幕限制的全新AI設備，公開原型機尚需數年時間。

點評：此次收購或許是OpenAI從AI服務商邁向全棧科技公司的關鍵一步，OpenAI此前主要依靠ChatGPT等AI模型提供軟件服務，收購io使其有機會獲得頂尖硬件設計能力，打造專屬AI設備，減少對第三方生態的依賴。然而從軟件到硬件的跨越絕非易事，涉及供應鏈、生產、品控等復雜環節，對OpenAI而言，這既是突破發展瓶頸的戰略機遇，更是關乎企業轉型成敗的重大挑戰。

深創投投了一家人形機器人公司

近日，人形機器人公司加速進化宣布完成A輪融資，由深創投集團領投，金鼎資本跟投，老股東源碼資本、英諾天使基金、民銀國際、彼岸時代持續加注。資金將主要用于產品迭代升級和規模化量產交付。

加速進化聚焦于雙足人形機器人，打造端到端全身運動大模型，其通過足球賽事，讓機器人自主踢球，讓機器人達到四肢健全的標準，目前交付數百臺人形機器人。加速進化CEO程昊談到，人形機器人需要先成為四肢健全的人，再成為認知健全的人，四肢健全后才能更高效獲取這個世界的數據，能上臺階能開門，能適應人類的生活環境，然后在這個過程中采集數據去訓練大腦，進而實現認知健全。

點評：此次投資反映了資本市場對人形機器人產業的長期看好，加速進化選擇從運動能力切入，先讓機器人四肢健全，再逐步升級認知智能，這一漸進式路徑符合產業現實邏輯，降低了技術落地的風險。

本末科技獲北京國資投資

近日，本末科技宣布完成B輪及B+輪融資，由北京市先進制造和智能裝備產業投資基金領投，北京市新材料產業投資基金、順禧基金、聯想之星聯合跟投。

公開資料顯示，本末科技成立于2020年，從事機器人本體及機器人動力模組的研發及生產，目前設立了機器人本體與核心部件研發體系。在當下火熱的具身智能賽道，本末科技打造了開源輪足機器人平臺，推出刑天、TITA、D1等多款輪足式機器人產品。通過機器人本體的模塊化設計與形態多樣化探索，結合大模型積累海量場景數據，推動機器人在復雜環境中的適應性與應用價值提升。

點評：本次投資方涵蓋國資、產業資本與市場化基金，反映出資本對機器人賽道的共識。北京近年來重點布局智能制造、人工智能等戰略產業，本末科技的技術與產品符合高端裝備自主可控的政策導向，未來有望在智慧城市、應急巡檢等政府主導場景落地。

小米投了家柔性觸覺感知公司

近日，堯樂科技宣布完成數千萬元融資，由小米獨家投資，資金將用于加大對具身智能領域的研發投入、加快量產節奏及服務擴產需求。

堯樂科技專注于柔性壓力技術研發，以柔性織物觸覺傳感器為核心產品，為汽車、家具、醫療等行業提供定制化解決方案，其自主研發了“金屬紗線+三明治矩陣”柔性傳感器。柔性傳感器是全球智能傳感器市場頗具潛力的細分賽道，其所展現出良好的柔韌性、貼合性及可穿戴性等，使其在智能家居、汽車制造、醫療健康等場景有廣泛應用，市場需求正迅速增長。

點評：此次小米獨家投資堯樂科技，延續了其“投資+供應鏈協同”的生態鏈布局策略。柔性觸覺傳感器作為機器人、智能設備與環境交互的“皮膚”，是具身智能落地的關鍵一環。未來堯樂科技或與小米機器人、汽車等業務形成協同。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111363577655