深夜炸雷！美國國債大利空，美股全線下跌，道指跌近2%

每經編輯｜何小桃    

隨著今日凌晨美國財政部20年期國債標售數據出爐，美國股市在美債收益率轟鳴沖高的背景下集體跳水。

截至收盤，標準普爾500指數跌1.61%，報5844.61點；納斯達克綜合指數跌1.41%，報18872.64點；道瓊斯工業平均指數跌1.91%，報41860.44點。三大指數均創一個月來的最大跌幅。

其中，特斯拉收跌2.68%，蘋果跌2.31%，英偉達跌1.92%，亞馬遜跌1.45%，微軟跌1.22%，Meta Platforms跌0.25%，谷歌A則漲2.79%。巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋B類股跌0.34%，禮來制藥收跌2.95%。納微半導體美股盤后漲超224%，官宣與英偉達合作下一代800V電力架構。

恐慌指數VIX收漲15.42%，報20.88。

納斯達克金龍中國指數收跌0.72%，報7277.42點。熱門中概股百度初步收跌4.2%，小馬智行跌3.3%，百勝中國跌2.77%。理想則漲3.2%，小鵬漲12.6%，文遠知行漲21.3%。

20年期美債拍賣遇冷

得標利率突破5%

北京時間5月22日凌晨，20年期美債標售落下帷幕。由于這是穆迪下調美國主權信用評級以來，美國財政部首次進行長期限國債的拍賣，這場拍賣也備受關注，更有市場人士稱其為“必看的電視節目”。

最終結果顯示，這場20年期美債標售再度以相對冷淡的需求收場。本次拍賣的最終得標利率為5.047%，這是20年期美債拍賣的收益率第二次突破5%大關，較4月的4.810%高出24個基點。得標利率較預發行利率5.035%高出約1.2個基點，創下去年12月以來的最大尾部利差。

本次拍賣的投標倍數為2.46，表現也不佳，是自2月以來的最低水平。

細分來看，間接需求略有下降，間接認購比例較此前降至69.02%，但仍高于近期均值。直接需求有所增加，直接認購比例為14.1%，高于上月的12.3%。一級交易商本輪獲配比例為16.9%，略低于上月的17.0%。

盡管如此，巨大的尾部收益率和疲軟的投標倍數仍值得注意。除了這場20年期美債標售外，美國財政部當地時間22日還將進行180億美元的TIPS標售，下周也將進行2年期、5年期和7年期的國債標售。

相關數據公布后，美債收益率飆升，對應美債價格下跌。其中，20年期美債收益率日內最高升至5.127%，30年期美債收益率也重新突破5%大關，日內最高升至近5.1%。

美元對主要貨幣同步走弱，也就是出現了俗稱的“股匯債三殺”。

紐約尾盤，美元指數跌0.42%報99.60，非美貨幣多數上漲，歐元兌美元漲0.39%報1.1330，英鎊兌美元漲0.19%報1.3419，澳元兌美元漲0.20%報0.6437，美元兌日元跌0.57%報143.6785，美元兌加元跌0.40%報1.3860，美元兌瑞郎跌0.38%報0.8253。

美聯儲官員密集表態

據證券時報21日報道，5月20日，亞特蘭大聯儲2025年金融市場會議（FMC）在佛羅里達州費南迪納比奇舉行。出席會議的有多位美聯儲官員以及研究機構和學術界的專家學者，其中包括美聯儲副主席菲利普·杰斐遜（Philip N.Jefferson）、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（Raphael W.Bostic）、克利夫蘭聯儲主席貝斯·哈馬克（Beth M.Hammack）和舊金山聯儲主席戴利（Mary C.Daly）。

僅從美聯儲官員的講話來看，他們對美聯儲短期下調利率的態度并不樂觀。

哈馬克表示，她正在根據各種情景評估經濟前景，包括關稅是否會刺激通脹一次性或更持久地上升。她強調，未來幾個月官員們仍將掌握“大量”信息。“現在我認為我們能采取的最佳行動就是坐下來仔細研究數據，與我們的社區互動，聽聽他們的想法，聽聽他們所做的選擇，看看所有這些是如何在整體數據中結合在一起的。”哈馬克說。

戴利的發言和哈馬克相似，她認為美聯儲應該保持“中心地位，并準備靈活行動——但不要在不需要的時候突然或倉促行動，因為那時我們掌握的信息還不足以支撐決策”。

而博斯蒂克的態度似乎最能解釋美聯儲為何按兵不動：“我們聽到的一件事是，迄今為止，很多關稅影響實際上還沒有體現在數據中。有很多搶先交易、增加庫存之類的行為。而且我們從越來越多的企業那里聽到，這些策略已經開始失效了。”

“如果這些‘前期策略’失效，我們將看到價格出現一些變化，然后我們將了解消費者對此的反應。”他補充說。

博斯蒂克現在預計，美聯儲將不得不等待更長時間，以明確經濟方向，并對利率做出調整。他預計，美聯儲今年只會降息0.25個百分點，并觀望幾個月（三到六個月），等待特朗普政府政策的效果變得明朗。

“我們應該等著看經濟的走向，然后再采取任何決定性的行動。”他說。

從三位官員的發言看，美聯儲仍然需要更多的數據和時間來判斷關稅對通脹的影響，而當前的經濟數據和就業數據讓美聯儲有足夠的耐心。

編輯|||何小桃?杜恒峰

校對|劉思琦

封面圖片來源：視覺中國

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