華源證券給予華能國際增持評級，煤價下降帶動業績改善長期因素決定投資價值

每經AI快訊，華源證券05月19日發布研報稱，給予華能國際（600011.SH，最新價：7.47元）增持評級。評級理由主要包括：1）2025年一季度煤電機組量價齊跌，煤價下跌提供逆周期屬性，煤電貢獻主要利潤增量；2）新能源上網電量持續增長，回款狀況穩定；3）從投資的角度看，短期內煤價快速下跌或帶來階段性機會，但是長期來看，煤電存量機組電價穩定性、光伏盈利能力快速下降背景下的資本開支效率更值得關注。風險提示：煤價大幅上行；電價政策出現不利調整，長三角用電需求波動。

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（記者 曾健輝）

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