從情緒驅動到基本面錨定

每經編輯｜彭水萍

摘要：

1、上周A股漲幅溫和，一方面由于關稅不確定性仍存，另一方面也說明，目前市場關注點再次回到經濟基本面。國務院總理李強在會議上強調，要把發展的戰略立足點放在做強國內大循環上，后續提振內需政策依然值得期待，可以考慮逢低布局中證A500ETF（159338）、上證綜指ETF（510760）等寬基標的。

2、中美關稅問題緩和，俄烏直接談判，近期黃金風險溢價有所回落。5月16日盤后，穆迪公司宣布將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1。展望看，中長期“美聯儲開啟降息周期+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢”對于金價依然構成一定支撐。金價回調時或可考慮逢低分批布局黃金基金ETF（518800）及其聯接基金（聯接A：000218；聯接C：004253）。

3、上周非銀金融收漲2.49%，銀行收漲1.43%。短期或由于新規后，市場預期公募機構整體行業持倉將向業績基準看齊，資金面和情緒面因素占比較大。中長期看，一季度證券板塊開門紅，而證券指數估值位于近十年25%分位左右，基本面與估值的背離有望隨政策、并購主題催化迎來修復，可通過證券ETF（512880）逢低布局證券板塊。

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