共享基經丨與AI一起讀懂ETF（十四）：滬深300非銀與中證800證保，有何區別？

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜彭水萍

近日，金融板塊表現搶眼，尤其是銀行板塊，此前已連續6個交易日上漲，今日早盤也一度繼續沖高，隨后回落。

在ETF方面，除了專門跟蹤銀行板塊的中證銀行指數，還有一些跨越證券和保險的非銀主題ETF，它們背后，主要跟蹤的是兩個指數，分別為滬深300非銀行金融指數和中證800證券保險指數。

那么，這兩個指數有什么區別，這一期我們就來詳細對比一下。

一、五大不同點

1.樣本構成

滬深300非銀行金融指數：從滬深300指數樣本中選取歸屬于資本市場、其他金融、保險等行業的證券作為指數樣本，目前成分股數量有27只，平均流通市值約842億元。

中證800證券保險指數：從中證800指數樣本中選取證券、保險行業股票，聚焦證券和保險兩大細分領域。目前成分股數量有50只，平均流通市值約538億元。

2.權重分布

滬深300非銀行金融指數：由于成分股集中在大盤股，頭部企業權重占比高。前5大權重股占比就達到64.06%，前10大權重股的占比達到78.25%。

中證800證券保險指數：除大盤股外，納入部分中盤證券、保險股，權重分布相對分散。但前5大權重股的累計占比也超過了50%，前10大權重股的累計占比為63.58%。

3.指數表現與波動性

從兩個指數過往表現來看，在近一年的時間里面，兩個指數的表現都不錯，收益均超過20%，其中滬深300非銀行金融指數的表現好于中證800證券保險指數。

再看近三年，滬深300非銀行金融指數的表現也略好于中證800證券保險指數，不過在近五年，中證800證券保險指數的表現好于滬深300非銀行金融指數。

而在波動率方面，從近一年到近五年，都是中證800證券保險指數高于滬深300非銀行金融指數，不過差異也不是非常大。

4.估值水平

接著看兩個指數的估值水平，即使近一年來，兩個指數都已經漲超20%，但是截至目前，Wind數據顯示，滬深300非銀行金融指數和中證800證券保險指數的市盈率（TTM）都還在歷史5%以下分位。 

可以看出，兩個指數均是非常低的估值水平，因此如果單單從對比歷史估值的角度出發，現在的估值還是比較有吸引力的。

5.適合的投資者類型

滬深300非銀行金融指數：比較適合希望投資大盤非銀行金融股、追求穩健配置的投資者，或作為滬深300指數增強策略的一部分。 

中證800證券保險指數：比較適合看好證券、保險行業整體發展，且能承受稍大一點波動，希望捕捉大、中盤股機會的投資者。 

二、三大相同點

1.兩個指數都是聚焦非銀行業，主要集中在證券和保險。

2.兩個指數長期以來整體走勢相對比較一致。

3.兩大指數的前十大成分股，存在不少個股重合。

（滬深300非銀行金融指數）

（中證800證券保險指數）

封面圖片來源：視覺中國-VCG111361568739