交運板塊關注航空、油運、公路；政策有望刺激高端白酒需求企穩| 券商晨會

｜2025年5月9日 星期五｜

NO.1 華泰證券：交運板塊關注航空、油運、公路

華泰證券研報指出，展望5月，推薦供需改善的航空、運價有望抬升的油運、在紅利板塊中具備業績優勢的公路以及部分業績穩健的個股：1）航空：中期看好供給放緩帶來的潛在盈利彈性，暑運旺季或催化行情；2）油運：OPEC+增產有望提振5月運價；3）公路：一季度業績穩健，在紅利板塊中具有比較優勢。避險情緒與利率均支撐紅利估值，建議參與分紅填權行情。

NO.2 中金公司：中期維度下，政策有望刺激高端白酒需求企穩

中金公司研報認為，1）當前白酒需求景氣度已處歷史底部（過去五年景氣度分位數28%），向下風險或有限。2）政策較寬松為消費回暖提供基礎，1—3月份經濟數據已有表現，預計更多托底政策出臺將助力白酒需求穩步筑底回升。3）未來白酒需求或以較慢斜率小幅回升，從消費場景看，短期大眾需求偏剛性，且同期低基數下，宴席需求或有望有所表現；中期維度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企穩。全年白酒業績在三四季度低基數支撐下或呈先抑后揚的走勢。

NO.3 中國銀河證券：繼續看好銀行板塊配置價值

中國銀河證券指出，一攬子金融政策出臺，降準降息落地，釋放流動性，結構性工具創新力度加大，引導銀行信貸結構優化，銀行增資為信貸投放和風控提供支撐。銀行基本面積極因素持續積累。中長期資金入市有望進一步加速，加速銀行板塊紅利價值兌現。我們繼續看好銀行板塊配置價值，維持推薦評級。

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