中酒協：一季度“國家隊”酒業龍頭股持倉市值約2190億元；今世緣部分組織架構優化調整丨酒業早參

每經記者｜熊嘉楠    每經編輯｜彭水萍

丨2025年5月6日 星期二丨

NO.1 中酒協：一季度“國家隊”酒業龍頭股持倉市值約2190億元

5月5日，中國酒業協會微信公眾號發布消息表示，根據酒業上市公司2025年一季報不完全統計，“國家隊”（全國社保基金、中央匯金、香港結算、中國證金以及證金資管等重量級投資機構）對酒業龍頭股持倉市值約2190億元。

中酒協指出，酒業上市公司獲得“國家隊”的重倉配置具有四重戰略意義。第一，酒業上市公司具備長期價值投資屬性，“國家隊”深度入場會被資本市場視為投資風向標，吸引公募基金、外資等跟投，最終形成市場一致看好的基礎共識。 

第二，酒業上市公司具備良好的財務指標，“國家隊”在長期持有的情況下可不斷享受“確定性溢價”。酒業上市公司的經營毛利率、投資回報率顯著高于市場平均水平，因此“國家隊”既可以享受高分紅收益，又可以把握股價升值收益。 

第三，酒業上市公司具備良好的行業政策導向。“國家隊”資金長期配置方向代表著政策層對所在行業的戰略性支持，因此酒業上市公司在參與國家重大項目建設方面具有一定的先發優勢，能夠更好地享受政策紅利、抓住發展機遇。 

第四，酒業上市公司具有良好的公司治理水平。“國家隊”作為重要股東，會積極參與上市公司的治理，對公司的經營管理進行監督，促使上市公司完善治理結構，規范公司的決策程序和信息披露制度，提高公司治理水平和透明度。因此，有“國家隊”深度入股的上市公司在公司治理水平上一定處于“高段位”。 

點評：“國家隊”重倉酒業龍頭股彰顯對行業長期投資價值的認可。此舉料將增強資本市場對酒業股的信心，吸引更多資金流入。對酒業板塊而言，這將提升板塊整體估值水平，尤其是龍頭企業。對股市整體而言，表明“國家隊”對消費類藍籌股的青睞，有望穩定市場預期，引導資金向優質資產配置。

NO.2 今世緣部分組織架構優化調整

5月5日，今世緣發布公告稱，為更好地保障公司發展戰略的順利實施，進一步強化內部管理，整合資源配置，提高公司管理水平和運營效率，根據實際生產經營需要，對公司部分組織架構優化與調整。成立客戶關系管理部，負責公司層面會員運營、大客戶開發及管理，大服務體系建設工作；撤銷戰略研究部，公司層面的戰略研究工作劃入企管部，市場分析、競爭策略研究工作劃入銷售部。 

財報顯示，2024年，公司實現營業總收入115.46億元，同比增長14.31%；歸母凈利潤34.12億元，同比增長8.8%；今年一季度，公司實現營業總收入50.99億元，同比增長9.17%；歸母凈利潤16.44億元，同比增長7.27%。

點評：今世緣上述調整體現了公司優化資源配置、提升管理效率的戰略意圖。結合其業績的穩健表現，可以看出此次調整有助于進一步鞏固其在白酒行業的市場地位。對白酒板塊而言，此舉可能引發其他企業對組織優化的關注，提升行業整體管理效率。

NO.3 海南椰島：2024年度未彌補虧損達公司實收資本三分之一

4月29日，海南椰島發布公告表示，截至2024年12月31日，公司合并財務報表未分配利潤為-5.78億元，實收股本為4.48億元，公司未彌補虧損金額已超過實收股本總額的三分之一。

對于形成原因，公司稱，2024年度公司新產品開發、生產上市、推廣存在滯后，對報告期內的銷售貢獻較少，整體產品銷售毛利無法覆蓋日常經營費用。同時，公司原有產品定位不準確、價格體系不合理等原因，市場動銷不暢，應收款項信用減值增加且老品庫存去化率較慢產生存貨減值，加大了報告期的經營虧損。 

為此，公司將聚焦優勢資源，大力開發核心市場、優質客戶，增強市場布局；加大與客戶的合作緊密度，通過產品結構、市場結構的調整，充分激活客戶及市場需求，提升市場占有率，促進業務可持續增長；此外，還將加強經營團隊建設，實施預算管控，并發揮好績效考核和激勵機制辦法的引導作用。

點評：公司未彌補虧損超實收股本三分之一，反映出公司經營上存在的問題。對白酒板塊而言，或引發投資者對公司經營能力的擔憂，影響板塊整體情緒。對股市整體而言，可能警醒資金對績差股的規避。