賽力斯遞交港股上市申請 募資凈額70%將用于研發投入

每經記者｜李星    每經編輯｜孫磊

4月28日晚間，賽力斯（SH601127）發布公告稱，公司于2025年4月28日向港交所遞交了發行境外上市外資股（H股）并在港交所主板掛牌上市的申請，聯席保薦人為中金公司、中國銀河國際證券。

圖片來源：賽力斯公告

申請書顯示，賽力斯擬將IPO募資凈額的70%用于研發投入，20%用于多元化新營銷渠道投入、海外銷售及充電網絡服務以提升全球品牌知名度，10%用作營運資金及一般公司用途。

3月31日晚間，賽力斯正式宣布啟動H股發行計劃，擬赴香港聯交所主板上市。“發行H股股票并上市是為了深入推進全球化戰略布局，打造國際化資本運作平臺，提高綜合競爭力。”賽力斯方面表示，H股募資將用于新能源汽車技術研發、海外市場拓展及供應鏈優化。

全球化布局提速

申請書顯示，賽力斯的發展始于1986年，最初以彈簧和減震器業務起家，于2003年、2016年先后進入整車制造領域和新能源汽車領域，2021年發布問界品牌，并推出了系列車型。

對于赴港IPO目的，賽力斯方面明確系為推動全球化布局。“為保持競爭力，車企在研發及市場等方面的投入持續增長，因此需要進一步擴充資金池。”中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝表示，如果本次賽力斯成功登陸港股市場，不僅能夠拓寬融資渠道，也能吸引更多資源，對其拓展海外市場也將產生助力作用。

賽力斯在申請書中也明確將加快全球化布局，包括計劃推進高端品牌在海外市場的本地化落地，持續研發符合當地用戶需求的國際化新能源汽車車型，以滿足不同國家和地區的技術標準及當地的客戶需求；計劃集聚全球優質產業資源，與產業伙伴開放合作，積極探索包括但不限于自建、反向合資、戰略合作、兼并收購等多元化的海外網絡建設方式，擴大不同國家和地區的本地化生產能力，不斷提升海外口碑、擴大全球市場份額；計劃基于增程系統技術優勢持續布局零部件出海戰略，依托增程海外需求增長態勢，進一步挖掘多路徑出海新模式。

渠道方面，賽力斯計劃繼續深耕海內外服務網絡覆蓋增補渠道密度，持續拓展高端用戶觸達范圍，構建“一線引領、多點聯動”的銷售服務網絡，搭建總部到區域到店端的精細化零售管理體系，持續提升終端零售力。

截至目前，賽力斯新能源汽車已覆蓋歐洲、美洲、非洲等地62個國家。賽力斯在申請書中介紹稱，其已在歐洲、中東、美洲和非洲的多個國家建立業務。如歐洲方面，已擴展到挪威、德國、英國和瑞士等市場。

圖片來源：賽力斯申請書

官方數據顯示，2022年~2024年，賽力斯來自海外的收入分別約為39.22億元、49.76億元和42.11億元。“我們將秉持開放合作的理念，通過多元化方式大力推進國際網絡建設，擴大全球本地化生產能力。”賽力斯方面表示。

賽力斯方面稱，未來，公司將構建科技豪華新范式，堅持大單品戰略，積極推進全球化戰略，持續擴大賽力斯在國際市場的品牌影響力。 

一季度凈賺7.48億元 

謀求二次上市的賽力斯，剛剛開始盈利。賽力斯發布的2024年度財務報告顯示，2024年，賽力斯實現營業收入約1451.76億元，同比增長305.04%，創歷史新高；歸屬于上市公司股東的凈利潤約59.46億元。

在2024年實現盈利之前，賽力斯已連續虧損了4年。從2020年到2023年，賽力斯累計虧損金額約98.35億元。

對于公司在2024年營業收入增長305.04%及凈利近60億元的原因，賽力斯方面解釋稱，主要是因為新能源汽車銷量倍增，以及公司銷售產品結構調整，產品盈利能力增強。

官方數據顯示，2024年，公司新能源汽車銷量達42.69萬輛，同比增長182.84%，實現了銷量倍增的目標。

《每日經濟新聞》記者查閱賽力斯官網了解到，目前，賽力斯整車業務包括瑞馳（商用車）、藍電、AITO（問界）及DFSK。申請書顯示，問界為賽力斯整車業務的核心品牌。截至目前，問界品牌已推出M5、M7、M8和M9四款車型。

圖片來源：賽力斯公告

4月29日晚間，賽力斯發布的2025年第一季度報告顯示，今年第一季度，賽力斯實現營業收入191.47億元，同比下降27.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.48億元，同比增長240.6%。

對于歸屬于上市公司股東的凈利潤高增長原因，賽力斯方面解釋稱，主要得益于產品結構優化，銷售毛利率同比增加，以及報告期保證金利息收入增加。

對于2025年，賽力斯方面預計新豪華汽車取代傳統豪華汽車速度會加快，高端車型市場將持續擴容，國產高端新能源品牌有望憑借技術創新與產品升級，進一步搶占市場份額，實現對傳統豪華品牌的加速替代。

基于賽力斯新車周期有望帶動盈利改善，中金公司上調了賽力斯2025年盈利預測10%至99億元。平安證券則給予賽力斯2025~2026年的盈利預測分別為100億元和125億元。