拆解A股上市農(nóng)商行去年業(yè)績(jī)：多家銀行投資收益同比翻倍！常熟銀行聚焦“小本生意”，2.71%凈息差領(lǐng)跑

每經(jīng)記者 宋欽章    每經(jīng)編輯 廖丹    

截至4月26日，除了蘇農(nóng)銀行外，其余9家A股上市農(nóng)商行均已發(fā)布完整的2024年業(yè)績(jī)報(bào)告。

在已公布財(cái)報(bào)的9家銀行中，渝農(nóng)商行與滬農(nóng)商行在營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面繼續(xù)名列前茅。同時(shí)，從近年的趨勢(shì)來(lái)看，這兩名“冠亞軍”的差距在進(jìn)一步縮小。

常熟銀行在A股上市農(nóng)商行中格外引人注目，其凈息差不僅領(lǐng)跑所有農(nóng)商行，在所有A股上市銀行中也同樣是翹楚。

此外，“債牛”行情下，農(nóng)商行2024年繼續(xù)在債市博取收益，其中張家港行、紫金銀行、瑞豐銀行的投資收益漲幅均超過(guò)100%。

滬農(nóng)商行、渝農(nóng)商行差距縮小

在上市農(nóng)商行中，滬農(nóng)商行和渝農(nóng)商行的資產(chǎn)總額“斷層”領(lǐng)先。資產(chǎn)規(guī)模的優(yōu)勢(shì)也在這二者業(yè)績(jī)上體現(xiàn)了出來(lái)。

2024年，渝農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約283億元，滬農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約266億元。而其他農(nóng)商行的營(yíng)收都在150億元以下水平。凈利潤(rùn)方面，滬農(nóng)商行、渝農(nóng)商行分別為126億元、118億元，同樣遠(yuǎn)超其他農(nóng)商行。

實(shí)際上，無(wú)論是在營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)上，滬農(nóng)商行和渝農(nóng)商行的表現(xiàn)都極為接近。近年來(lái)的財(cái)報(bào)表明，渝農(nóng)商行在營(yíng)業(yè)收入上領(lǐng)先于滬農(nóng)商行，但后者緊追不舍；與此同時(shí)，滬農(nóng)商行的營(yíng)業(yè)支出明顯低于渝農(nóng)商行，這使其凈利潤(rùn)反超渝農(nóng)商行。2024年，二者的差距進(jìn)一步縮小，營(yíng)業(yè)收入差距在15億元附近，凈利潤(rùn)差距收窄至10億元以內(nèi)。

拆開看營(yíng)收構(gòu)成，滬農(nóng)商行的非利息收入占營(yíng)收比重為24.5%，而渝農(nóng)商行的非利息收入占比為20.4%。從凈息差來(lái)看，渝農(nóng)商行的凈息差為1.61%，高于滬農(nóng)商行的1.5%。

常熟銀行在凈息差、ROE上遙遙領(lǐng)先

2024年，商業(yè)銀行普遍面臨凈息差壓力。而在一眾上市農(nóng)商行之中，常熟銀行的凈息差顯得格外耀眼——2.71%。要知道，從已公布2024年財(cái)報(bào)的農(nóng)商行來(lái)看，凈息差普遍不及2.0%。2.71%的凈息差，即使放在所有A股上市銀行中，也是遙遙領(lǐng)先的存在。

常熟銀行的凈息差為何領(lǐng)先？從貸款結(jié)構(gòu)來(lái)看，該行個(gè)人貸款及墊款在貸款總額中的占比為56%，遠(yuǎn)高于其他農(nóng)商行。其中，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款余額約934億元，占個(gè)人貸款的比重近七成。常熟銀行在2024年年報(bào)中提到，貸款業(yè)務(wù)方面，該行持續(xù)推進(jìn)做小做散戰(zhàn)略，重點(diǎn)聚焦小本生意客群，加大經(jīng)營(yíng)性信保貸款投放力度，進(jìn)一步優(yōu)化零售資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

記者觀察到，2024年，常熟銀行的個(gè)人貸款年平均利率達(dá)到了6.8%。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月26日，該行個(gè)人貸款年平均利率在已公布財(cái)報(bào)的A股上市農(nóng)商行中位居首位，同時(shí)在所有已披露年報(bào)的A股上市銀行中也占據(jù)榜首。而該行利息收入占營(yíng)收的比重在A股農(nóng)商行中居首。

同時(shí)，常熟銀行ROE（凈資產(chǎn)收益率）也表現(xiàn)出色。2024年，常熟銀行的ROE達(dá)到了14%，遠(yuǎn)超其他農(nóng)商行，甚至與一些大型國(guó)有銀行相比也毫不遜色。而在風(fēng)險(xiǎn)管理上，常熟銀行不良貸款率持續(xù)維持在較低水平。

多家上市農(nóng)商行投資收益飆升

由于息差壓力，2024年不少銀行在利息收入上受挫，轉(zhuǎn)而在投資收益中尋找出路。在“債牛”行情下，上市農(nóng)商行在債券市場(chǎng)博取收益，投資收益明顯增加。其中張家港行、紫金銀行、瑞豐銀行、渝農(nóng)商行的投資收益漲幅居前，分別為176.8%、108.1%、100.5%、93.6%。

以張家港行為例，其在年報(bào)中解釋，投資收益較上年同期增加的主要原因系債券交易賬戶規(guī)模大幅增加所致。

2024年紫金銀行取得投資收益約5.4億元，該行雖然沒有直接解釋其投資收益大漲的原因，但從具體的財(cái)報(bào)科目來(lái)看，其中“債權(quán)投資處置收益”的本期金額3億元，占比約55%；而上一年該項(xiàng)的金額和占比分別為0.3億元、12%。

再以渝農(nóng)商行為例，其在2024年年報(bào)中稱，投資收益的增加主要是集團(tuán)加強(qiáng)市場(chǎng)研判，優(yōu)化交易策略，豐富投資品種，把握交易機(jī)會(huì)，增厚金融資產(chǎn)整體收益。從投資收益項(xiàng)下的具體科目來(lái)看，2024年，渝農(nóng)商行“處置金融工具取得的投資收益”中的“債權(quán)投資”金額為12.68億元，占比約30%；上一年該項(xiàng)的金額和占比分別為0.45億元、2%。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝