增值104%！領(lǐng)益智造擬購江蘇科達超六成股權(quán)

每經(jīng)記者｜王晶    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

4月21日晚間，“果鏈”企業(yè)領(lǐng)益智造（SZ002600，股價7.43元，市值520.71億元）發(fā)布公告稱，公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金的方式向常州優(yōu)融、上海邁環(huán)等8名交易對方購買合計持有的江蘇科達66.46%股權(quán)。

本次交易完成后，江蘇科達將成為上市公司的控股子公司。截至評估基準日2024年12月31日，江蘇科達100%股權(quán)的評估值為5.05億元。經(jīng)協(xié)商確定江蘇科達66.46%股權(quán)的最終交易價格為3.32億元。此外，領(lǐng)益智造擬向不超過35名特定對象發(fā)行股票募集配套資金，募集資金金額不超過2.07億元。

據(jù)悉，江蘇科達是一家專業(yè)生產(chǎn)汽車儀表板、副儀表板、門護板、立柱等飾件的汽車零部件公司，并成為奇瑞、上汽集團、比亞迪、理想汽車、江淮等多家整車廠商的一級供應商，主要配套車型包括“奇瑞iCar V23”“騰勢D9”“比亞迪海豹”“理想L7/L8/L9”等。

對于本次交易的目的，領(lǐng)益智造方面對記者表示，公司的汽車業(yè)務將實現(xiàn)從Tier2（服務一級供應商）向Tier1（車廠一級供應商）的轉(zhuǎn)型。“公司將快速切入汽車飾件行業(yè)，獲得汽車內(nèi)外飾件系統(tǒng)零部件及模具的設計、制造及銷售能力，豐富并完善在汽車領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣，共享江蘇科達的客戶資源，拓寬新的客戶渠道及應用領(lǐng)域。此外，通過本次收購，領(lǐng)益智造也可以助力江蘇科達跟隨下游客戶完成出海建廠，以配合整車企業(yè)開展屬地化布局。”

設下三年業(yè)績承諾

設下三年業(yè)績承諾收購江蘇科達的動作并非領(lǐng)益智造首次切入汽車領(lǐng)域，在此之前，領(lǐng)益智造已在新能源汽車動力電池結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域布局，包括電芯鋼/鋁外殼、圓柱電芯鋁殼、頂蓋、蓋板、防爆閥、正負極軟連接、轉(zhuǎn)接片等，以及柔性軟連接母排、注塑件等汽車相關(guān)精密結(jié)構(gòu)件。如今，公司通過收購江蘇科達66.46%股權(quán)可以實現(xiàn)從動力電池結(jié)構(gòu)件等Tier2業(yè)務切入具有市場前景的汽車飾件行業(yè)，并且轉(zhuǎn)型為Tier1。

“在汽車產(chǎn)業(yè)鏈中，從Tier2向Tier1轉(zhuǎn)型能為企業(yè)帶來顯著的優(yōu)勢與發(fā)展機遇。Tier1供應商通常在產(chǎn)品研發(fā)階段就深度參與其中，這種長期且緊密的合作模式，能夠大大增強客戶黏性，保障業(yè)務的穩(wěn)定性和持續(xù)性；并且，在與整車廠商的合作過程中，領(lǐng)益智造也將能夠更進一步接觸前沿技術(shù)方向，加速技術(shù)創(chuàng)新的進程。此外，領(lǐng)益智造還將與江蘇科達形成互補的國內(nèi)外客戶資源，進一步拓寬新的客戶渠道及應用領(lǐng)域。”領(lǐng)益智造方面對記者詳細介紹稱。

金證評估出具的《資產(chǎn)評估報告》顯示，江蘇科達100%股權(quán)的評估值為5.05億元，據(jù)容誠會計師事務所出具的《江蘇科達審計報告》，截至2024年12月31日，公司歸屬于母公司股東口徑賬面凈資產(chǎn)為2.47億元，資產(chǎn)評估增值2.58億元，增值率為104.06%。

同時，業(yè)績承諾方常州優(yōu)融和上海邁環(huán)已與領(lǐng)益智造簽署附條件生效的《業(yè)績承諾及補償協(xié)議》，常州優(yōu)融、上海邁環(huán)承諾江蘇科達在2025年、2026年和2027年實現(xiàn)的實際凈利潤分別不低于4700萬元、5600萬元和6500萬元。

從江蘇科達近年來的業(yè)績來看，公司在2023年度、2024年度分別實現(xiàn)營收8.15億元、8.99億元；對應的歸母凈利潤分別為2531.99萬元、4097.88萬元。

汽車賽道仍處培育期

領(lǐng)益智造是人們熟知的“果鏈”企業(yè)，是主要從事精密功能件、結(jié)構(gòu)件和模組業(yè)務的供應商。資料顯示，領(lǐng)益智造自2009年開始為蘋果公司供應Mac零部件。如今，它為蘋果公司所有主要產(chǎn)品提供幾千種模組件和零部件。

然而，近年來，為了減少對單一客戶及單一業(yè)務依賴過高的風險，包括立訊精密、藍思科技、長盈精密等在內(nèi)的多家果鏈廠商也開始謀求“第二增長曲線”，從這些果鏈企業(yè)的轉(zhuǎn)型方向來看，智能汽車是不少廠商共同瞄準的領(lǐng)域，領(lǐng)益智造也不例外。

從公司發(fā)布的2024年財報來看，領(lǐng)益智造業(yè)務主要涉及AI（人工智能）終端、汽車及低空經(jīng)濟。2024年公司AI終端的營收為407.31億元，營收占比高達92.13%；而汽車及低空經(jīng)濟業(yè)務營收僅為21.17億元，營收占比為4.79%。

對比其他果鏈企業(yè)，藍思科技發(fā)布的2024年財報顯示，公司去年全年智能汽車與座艙類產(chǎn)品實現(xiàn)營收59.35億元，占營業(yè)收入的比重為8.49%；長盈精密的新能源業(yè)務2024年實現(xiàn)營收52.14億元，占營業(yè)收入的比重為30.79%，客戶包括寧德時代等；當前立訊精密尚未發(fā)布2024年財報，公司公布的2024年半年報業(yè)績顯示，汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件實現(xiàn)營收47.56億元，占公司總營收的4.59%。

從營收規(guī)模來看，當前領(lǐng)益智造來自汽車賽道的業(yè)務仍處于培育期，不過2024年江蘇科達營收為8.99億元，完成收購后，領(lǐng)益智造的汽車業(yè)務將實現(xiàn)一定擴張，或?qū)?yōu)化公司的收入結(jié)構(gòu)。

封面圖片來源：圖據(jù)上市公司官網(wǎng)