美國“股債匯三殺”；國產大飛機商業化進程加速；央行等四部門要求提升人民幣跨境支付系統（CIPS）功能和全球網絡覆蓋——《投資早參》

每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美國資產周一重演股債匯三殺，美股大幅收跌，道指跌971.82點，跌幅2.48%；納指跌2.55%，標普500指數跌2.36%；大型科技股普跌，特斯拉跌近6%，英偉達、甲骨文跌超4%，亞馬遜、Meta跌超3%，微軟、谷歌、AMD、臺積電跌逾2%，蘋果跌近2%。納斯達克中國金龍指數逆勢收漲0.2%，中概股漲跌不一，禾賽科技漲逾6%，蔚來漲超2%，阿里巴巴漲逾1%，霸王茶姬跌逾5%。

2、美債波動率也再度回升，長期美債的拋售導致收益率曲線急劇變陡。彭博衡量的美國政府債券與全球同類債券的比率，已凸顯出美國國債表現的迅速惡化。美元指數跌0.88%報98.35，創三年來新低，盤中一度連續跌破99、98兩大整數位關口；美元兌日元跌破141關口，跌0.94%報140.85。國際油價全線下跌，美油6月合約跌2.06%，報62.69美元/桶；布油6月合約跌2.1%，報66.53美元/桶。富時A50期指連續夜盤收跌0.28%，報13050點。

（二）行業掘金

1、4月21日，中國人民銀行、金融監管總局、國家外匯局、上海市人民政府聯合印發《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》。其中指出，提升人民幣跨境支付系統（CIPS）功能和全球網絡覆蓋。跨境清算公司增強與金融機構協同聯動，共同提升對“走出去”企業的服務水平。推動更多銀行加入CIPS，持續擴大CIPS網絡覆蓋范圍。加強CIPS建設，完善系統功能，研究推動區塊鏈技術應用，為人民幣計價的全球貿易、航運及投融資提供安全高效的結算清算服務。

點評：2025年3月，央行宣布數字人民幣（e-CNY）跨境支付系統接入東盟十國及中東六國（沙特、阿聯酋等），全球38%貿易額或將繞過SWIFT系統。中國人民銀行與其他國家和地區合作，建立并推廣跨境支付系統（CIPS），作為替代方案。CIPS目前已連接近100個國家和地區的金融機構，覆蓋全球主要經濟體。中國積極推進數字人民幣（e-CNY）的發展，有望成為未來國際結算的重要方式。央行數字貨幣橋模式的跨境支付，突破傳統跨境支付模式的局限，該支付方式無需代理行中轉。概念股包括四方精創、科藍軟件、宇信科技等。

2、國務院近日印發《關于實施自由貿易試驗區提升戰略的意見》，《意見》提出，要打造高能級科技創新生態，促進創新鏈產業鏈融合，擴大國際科技交流合作。要建設現代化產業體系，提升產業鏈現代化水平，推動建設先進產業集群，促進自由貿易試驗區產業協同聯動。鼓勵自由貿易試驗區開展全產業鏈集成創新。支持參與國家級產業集群建設。統籌推進自由貿易試驗區同國家自主創新示范區聯動發展，選取有條件的地區開展探索。支持有條件的自由貿易試驗區深化智能網聯汽車道路測試、示范應用，開展民用無人駕駛航空試驗基地（試驗區）建設。

點評：自動駕駛行業正處于重大變革前夕，當前自動駕駛已達到了有條件自動駕駛。自動停入車位，全程無需人工干預等功能的不斷優化，特別是算力能力更強大的大模型推動下，有望加快L3及以上自動駕駛落地。2025有望迎來智駕平權全面落地的元年，智能駕駛產業鏈的加速發展為相關企業帶來機遇，從傳感器、域控產品到智能底盤、智能座艙、連接器等各個環節，相關企業都將受益于高階智駕的普及。2024年全球智能網聯汽車市場規模達8300億美元，預計2025年將突破萬億美元大關，相關概念股包括東土科技、中海達、科大國創等。
　　
3、近期國產大飛機加速商業運營，先后完成東北地區首飛及東南亞航線執飛,市場需求持續釋放。國產大飛機(C919)產能預計2027年將達150架/年，未來20年國內新機需求或超9000架，航材國產化企業將迎來發展機遇。有券商研報顯示，中國是波音飛機的重要客戶之一，關稅導致中國進口美國飛機和零部件成本陡然升高，波音飛機在華銷售或面臨不確定性。短期看，空客作為波音的有力競爭者，或將提升在中國市場的份額；中長期看，國產大飛機、商用發動機將加速發展，核心配套自主可控(發動機、機載系統等)是大勢所趨。

點評：根據中國商飛預測，預計2040年中國成為全球最大單一航空市場2021-2040年中國航空市場將接收客機9084架，其中單通道客機占69%。我們測算，預計2021-2040年國產客機市場總價值近3萬億元，復合增速超20%，市占率超30%。重視大飛機產業鏈投資機會，看好受益C919批產提速環節。相關投資機會建議重點關注。概念股包括應流股份、航新科技、中航高科等。

4、4月21日，寧德時代發布全新鈉離子電池品牌“鈉新”，“鈉新”品牌首款產品——24V重卡啟駐一體蓄電池也同時發布。寧德時代稱，公司在鈉離子電池方面取得技術突破，包括在能量密度、循環壽命、安全方面等，其鈉離子電池能量密度達到了175wh/kg，壽命突破8年，將于今年6月份正式量產。當前鈉離子電池的能量密度和循環壽命雖不及鋰離子電池，但其較好的性價比、倍率性能、低溫性能及更加穩定的電化學性能決定了其在儲能、兩輪車及A0級以下乘用車細分賽道具備較好的比較優勢，有望成為鋰離子電池的有效補充和替代。

點評：寧德時代強調鈉電池可推動能源利用從“單一鋰依賴”向“能源自由”轉型，規避鋰資源供應鏈風險。成本競爭力，盡管碳酸鋰價格走低，但寧德時代通過技術創新持續降低鈉電池成本，預計未來將優于磷酸鐵鋰電池。“鈉新”品牌的推出標志著寧德時代在鈉離子電池領域實現規模化應用突破，首款重卡蓄電池以低溫性能、長壽命和環保性為核心競爭力，未來或重塑商用車動力電池市場格局。根據SMM鈉電數據，24年全球鈉電池出貨量達3.6GWh，同增260%。SMM預計2025年出貨量將達23.1GWh，同增542%。概念股包括中科電氣、振華新材、南都電源等。

（三）避雷針

華脈科技：公司發布股票交易異常波動公告，公司股票連續3個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。經公司自查，公司目前日常經營情況正常，市場環境、行業政策沒有發生重大調整，內部生產經營秩序正常，不存在應披露而未披露的重大信息。公司目前業務側重于通信基礎設施方面，主要包含光配線架、光分路器、合路器、光跳纖、光纜等光通信產品及微波無源器件等無線通信網絡建設產品，室內室外設備機箱、機柜、天線系列產品等。

中毅達：公司4月21日晚間發布股票交易嚴重異常波動暨風險提示的公告，公司A股股票自2025年3月10日以來，累計漲幅達197.77%，但公司基本面沒有發生重大變化，也不存在應披露而未披露的重大信息，公司2024年度處于虧損狀態，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1408.39萬元。截至2025年4月18日，根據中證指數有限公司發布的相關數據顯示，公司市凈率為186.05，公司市凈率遠高于行業平均水平。公司股價嚴重脫離公司基本面，存在市場情緒過熱情形及較高的炒作風險，存在短期內股價回調風險。

星光股份：公司4月21日晚間發布公告，公司預計2024年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業收入低于3億元。如2024年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業收入低于3億元，根據相關規定，公司股票交易將在2024年年度報告披露后被實施退市風險警示，請投資者注意投資風險。

國芳集團：公司發布股票交易異常波動公告，公司股票連續12個交易日中11個交易日漲停，自2025年4月1日起至公告披露日，公司股價累計上漲176.41%；公司最新市盈率為133.3倍，行業平均值為23.76倍，顯著高于同行業水平；2025年4月18日、4月21日公司股票平均換手率為11.74%，顯著高于日常換手率。近期公司股票交易價格漲幅居高，交易頻繁，存在非理性炒作風險。

巖石股份：公司4月21日晚間發布公告，因公司2024年度經審計的扣除非經常性損益前后的凈利潤低者為負值，且扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入低于3億元，公司股票將被實施退市風險警示。公司股票將于2025年4月22日停牌一天，于4月23日起實施退市風險警示，公司股票簡稱變更為“*ST巖石”，公司股票價格的日漲跌幅限制為5%。

國光連鎖：公司4月21日晚間發布股票交易異常波動暨嚴重異常波動的公告，公司股價短期連續上漲，目前處于明顯高位，股價嚴重偏離公司基本面，公司鄭重提醒廣大投資者，公司股票存在極高炒作風險，交易風險較大，可能短期大幅下跌，請投資者務必謹慎，注意二級市場交易風險。

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