公募FOF一季報持續披露：部分績優FOF季內出現凈贖回，混合FOF近期業績突出

每日經濟新聞 2025-04-21 17:31:40

一些FOF基金的業績領先，季內仍出現規模減少和凈贖回的情況。這與目前的資產配置端有關，許多領域都面臨著配置資產不足的情況，債券、股票等大類在市場中存在分歧，不少資金的風險偏好持續收緊。

每經記者任飛每經編輯趙云

公募基金一季報持續披露，不少FOF基金也已公布業績。一些產品的業績領先，季內仍出現規模減少和凈贖回的情況。

當然，這與目前的資產配置端有關，許多領域都面臨著配置資產不足的情況，債券、股票等大類在市場中存在分歧，不少資金的風險偏好持續收緊。

部分績優FOF一季度出現凈贖回

以同泰優選配置3個月（混合型FOF）為例，該基金今年一季度中，A份額業績錄得5.55%，C份額錄得5.44%。Wind統計顯示，其A份額業績在所有同類型基金當中排名第五，規模卻在季內出現下降。

一季報顯示，A份額遭凈贖回23.78萬份，C份額遭凈贖回506.70萬份。基金經理劉堅在季報中提到，復雜的內外部環境依然存在，期待宏觀政策在逆周期調節方面發揮積極作用。

平安盈誠積極配置6個月也是如此。一季報顯示，該基金A類份額實現季內凈值增長率6.41%，C類份額凈值收益率達到6.41%。但從季內申購贖回的凈額來看，A類份額凈贖回484.14萬份，C類份額凈贖回206.60萬份。

當然，份額獲凈申購的基金也有很多。多位基金經理在有關宏觀面的研判總結中提到，從債務擴張與經濟復蘇之間的相關性來看，倘經濟增長態勢良好，債市或將進一步承壓，但市場交易的機會依然能給予投資人短期獲利了結的時機。

貨幣政策方面，防止資金空轉和匯率因素限制資金大幅寬松，預計資金利率仍然在政策利率附近波動，降準降息等總量政策仍值得期待。

另一方面，有觀點認為，前期“資產荒”邏輯也將出現邊際變化，一是超長期特別國債以及專項債供給在二季度大概率落地，二是負債端面臨防空轉的擾動。特別國債發行之前降準概率較大，這是比較好的止盈時點。二季度債市出現調整的概率提升，不過中期看多邏輯未變。

上周權益市場持續反彈，混合FOF業績出眾

上周（4.14-4.20），權益市場持續反彈，A股方面，上證指數周線收漲1.19%，三市日均成交額降至11087億元，各主要指數漲跌互現，但FOF基金的投資勝率較高。

Wind統計顯示，上周股票型FOF僅有2只周收益率為負；其他類型的FOF基金，單周實現正收益的產品數量也多于負收益基金。

中信一級行業分類中，銀行板塊憑借其收益率較為穩定，上周上漲4.23%。房地產板塊上漲3.78%，市場預期或有地產政策將要推出以應對出口下行壓力。上周在國際油價反彈的背景下，煤炭和石油石化板塊分別上漲2.62%和2.24%。上周市場風險偏好有所下移，電子、計算機和國防軍工板塊分別下跌0.70%、0.98%和2.73%。

具體到產品，股票型FOF當中，華夏優選配置、富國智鑫行業精選等業績領先。以華夏優選配置為例，去年年報顯示，重倉的基金當中，南方中證銀行ETF、南方中證全指房地產ETF等單周漲幅居前，這些行業也在上周表現出色。

展望后市，諾安基金分析指出，美國“對等關稅”落地對出口的影響或將在今年二季度集中顯現，全球增長亦可能在二季度放緩，有必要進一步加大穩內需政策以對沖外需放緩帶來的潛在影響。后續可跟蹤地產、財政、消費數據、價格指數數據；同時關注海外經濟數據，以及中美科技摩擦變化。