直擊業績會｜春立醫療去年收入、盈利雙降 總經理：手術機器人落地將協同推進骨科產品銷售

每經記者 林姿辰    每經編輯 梁梟    

近日，春立醫療（688236.SH，股價14.65元，市值56.19億元）發布2024年年報，公司實現營業收入8.06億元，同比減少33.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.25億元，同比減少55.01%。

《每日經濟新聞》記者注意到，自2021年骨科高值耗材國家集采以來，公司凈利潤已連續三個年度下降，而去年是春立醫療上市以來首次出現收入、利潤“雙降”，凈利潤降幅高達55.01%。對于剛剛擔任公司董事長不到3年的“95后藥二代”史文玲來說，的確是個不小的挑戰。

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根據年報，集采政策持續深化是公司凈利潤下降的主要原因。不過，春立醫療的海外市場增長顯著。在3月31日召開的業績說明會上，公司總經理史春生表示，公司參加了歐美地區骨科年會、中東地區骨科年會、東南亞地區骨科年會等醫療專業學術會議，海外銷售收入同比增長78.31%。

毛利率減少5個百分點

2024年5月，人工關節集中帶量采購接續采購項目于天津開標。春立醫療旗下髖關節的三個產品系統以及全膝關節系統均成功中標。之后，公司的關節（膝關節、髖關節）自第三季度起執行新一輪的集采價格。

或許是對渠道存貨的補差價處理影響了公司的收入水平和毛利率水平，春立醫療去年第三季度虧損1787.46萬元。去年全年，公司醫療器械的產量和銷量分別同比減少20.62%和21.24%，收入和凈利潤分別同比減少33.32%和55.01%，毛利率同比減少5.85個百分點。

集采也持續改變著公司產品的銷售模式。受產品集采降價影響，2023年公司的經銷模式已經受到沖擊，但仍是春立醫療主要的銷售模式，創造72.46%的收入，直銷和配送模式、海外銷售模式的收入占比分別為11.13%和16.41%。

而在去年，經銷模式收入被海外銷售模式收入反超，二者分別占公司主營業務收入的比例為42.99%和43.88%。經銷模式下的毛利率較上年減少10.62個百分點，主要系國家高值耗材帶量采購落地實施，公司相關產品售價下降導致相關產品毛利率下降。相應地，春立醫療境內收入同比減少55.23%至4.52億元，境外收入同比增加78.31%至3.53億元。

去年獲批兩款手術機器人

根據浦銀國際研報，骨科耗材共有4條主要細分賽道，分別為關節類、脊柱類、創傷類和運動醫學類，目前這4類產品均已被納入集采范疇，國內主要骨科耗材類上市企業的在研產品主要聚焦于新材料（多孔鉭金屬、可降解鎂合金等）、新工藝（3D打印等）、新工具（手術機器人等）三大方向。

我國主要骨科耗材國家及省際聯盟集采概況

圖片來源：浦銀國際研報截圖

在業績說明會上，史春生表示，公司在立足主業的同時，積極通過內研及并購的方式擴充多元化的產品線。他還特別提到：“公司的手術機器人相較于國內現有機器人有明顯優勢，比如不存在機械臂卡頓、震顫，使手術更流暢、安全可靠等。手術機器人的落地推廣將協同推進骨科產品銷售。”

資料顯示，去年5月，春立醫療有2款手術機器人產品獲批，分別是膝關節置換手術導航系統、髖關節置換手術導航系統。

記者注意到，自2022年起，骨科手術機器人在國內迎來獲批高峰。截至2024年9月末，國內已有50張骨科手術機器人注冊證獲批，其中包括39個國產產品，有些同類產品的獲批時間早于春立醫療的上述兩款產品。

例如，微創醫療的“鴻鵠髖膝關節置換機器人”于2023年9月獲批，是國內首個獲批的搭載自研機械臂的國產髖膝一體骨科手術機器人。同年10月，天智航的第三代骨科手術導航定位系統（天璣骨科手術機器人）的適用范圍變更獲批，新增全髖關節置換手術適應癥。另外，杭州柳葉刀機器人有限公司的髖關節置換手術機器人RobPath THA是國內首款、全球第二款獲得美國FDA（食品藥品監督管理局）注冊認證的髖關節置換手術機器人。