每日經濟新聞 2025-03-27 15:36:26
◎3月27日，市場全天震蕩反彈，三大指數小幅上漲。光刻機、化學原料等板塊漲幅居前，深海科技、可控核聚變等板塊跌幅居前。化工品漲價不斷，雙季戊四醇價格半年漲幅高達175%—215%。
◎創新藥主題ETF受港股醫藥股提振漲幅居前，多家公司2024年業績披露情況較好，恒瑞醫藥與默沙東合作也提振了市場關注度。
每經記者 趙云 每經編輯 肖芮冬
3月27日，市場全天震蕩反彈，三大指數小幅上漲。截至收盤，滬指漲0.15%，深成指漲0.23%，創業板指漲0.24%。
板塊方面，光刻機、化學原料、創新藥、草甘膦等板塊漲幅居前，深海科技、可控核聚變、有色金屬、電力等板塊跌幅居前。
個股跌多漲少，全市場超3300只個股下跌。滬深兩市全天成交額1.19萬億元，較上個交易日放量364億。
如果你感覺近期A股的盤面比較“食之無味”，原因可能在于，成交額總是上不去。
Wind數據顯示，3月迄今已過去19個交易日，萬得全A的日K線竟然有一半都走成了十字星，即窄幅震蕩形態。
3月14日以來，全A成交額持續萎縮，僅在3月21日短暫“放量”大跌。
直到今天，市場終于迎來一次小幅放量，振幅也隨之擴大。若后續幾天能保持勢頭，進入四月，這樣“棄之可惜”的行情也有望劃上句號。
截至收盤，有兩大方向領漲市場。
一是，打贏了昨日“淘汰賽”的化工板塊。
同花順數據顯示，昨日幾大領漲方向中，化學纖維代表的化工股保持了較好的賺錢效應。
而今天，資金對化工股的關注進一步擴散，化學原料、電子化學品、環氧丙烷、染料等多個細分走強。
二是，今天突然爆發的半導體板塊，以光刻機、光刻膠為代表。
值得一提的是，兩個方向看似隔行隔山，當下的上漲邏輯卻有相似之處。
無他，就兩個字——漲價。
化工一側，近期，化工品漲價不斷，尤其雙季戊四醇價格漲勢驚人。
公開數據顯示，從2024年10月的2.5萬元/噸，雙季戊四醇價格一路飆升至2025年3月的5.5萬元/噸—6.3萬元/噸區間，部分高端型號報價甚至突破了7萬元/噸大關，短短半年時間漲幅高達175%—215% ，僅今年以來漲幅就超過30%。
受益于此，3月以來累漲近200%、近期4連板的中毅達，昨晚在互動平臺表示，公司季戊四醇生產裝置主要以生產工業用季戊四醇為主，同時聯產工業用雙季戊四醇。
2024年，供應短缺帶動TMA價格大漲，由12500元/噸最高上漲至50000元/噸以上，成為年度“明星”產品。受益于此，正丹股份在去年上半年實現過超10倍漲幅。
有觀點認為，今年雙季戊四醇與去年TMA在漲價原因、市場影響等方面呈現高度相似性，也給了市場發掘“下一只正丹股份”的期待。
漲價潮也擴散到了其他品種。據報道，今年以來硫酸、石油焦、硫磺、三氯甲烷等多種化工品漲價，其中硫酸、石油焦、硫磺等品種今年以來漲幅均超過40%。
國海證券稱，雙季戊四醇價格上漲，漲價核心動力仍是供不應求市場格局。場內無雙季現貨供應且排單周期較長下，下游拿貨備貨積極性良好，推動雙季戊四醇企業報盤價格上調。
而在半導體一側，有報道稱，兩周前，NAND原廠閃迪向客戶發送漲價函稱，閃迪將于今年4月1日開始漲價超10%，該舉措適用于所有面向渠道和消費類產品。
美光科技同樣表示將上調渠道經銷商拿貨價格。近日美光科技向客戶發出漲價函表示，內存和存儲市場都已開始復蘇，預計到2025年和2026年將實現增長。目前該公司尚未指定漲價幅度。另據媒體報道，三星、SK海力士均將從4月起提高報價。
國信證券表示，由于以美光科技為代表的大廠在供給端減產，疊加下游補庫存需求逐步到來，最近存儲現貨市場逐步走向溫和復蘇。隨著存儲價格回暖，數據中心存儲需求隨大型云廠商資本開支增長而加速提升，國內存儲產業鏈公司有望受益。
此外，國際數據公司（IDC）最新報告顯示，全球半導體市場在經歷2024年的復蘇后，預計將在2025年實現穩步增長。IDC報告分析，廣義的Foundry（晶圓代工廠）2.0市場涵蓋晶圓代工、非存儲芯片集成器件制造商（IDM）、半導體封裝測試廠（OSAT）和光掩模制造，預計該市場在2025年將達到2980億美元的規模，同比增長11%。
分析認為，在人工智能和需求周期景氣的帶動下，芯片產業鏈有望延續強勢行情。
有趣的是，雖然前述兩大板塊日內領漲，但今天場內ETF中漲幅居前的，實際上是多只創新藥主題ETF。
從它們跟蹤的指數（恒生港股通創新藥、SHS創新藥、科創圣物）不難發現，不論跨境型還是主題型產品，這些產品都受到了港股醫藥股提振。
消息面看，主要是多家公司2024年業績披露情況較好，如：
三生制藥2024年盈利約20.9億元，同比增長34.9%；
信達生物毛利約79.12億元，同比增長56.1%，年內虧損同比收窄90.8%。
威高股份分紅和回購并舉，結合年中派息，2024年全年分紅率提升至50%，歸母凈利潤20.7億元，扣除2023年一次性收益影響，同比+4.2%，2024年收入利潤均符合該行的預期。
此外，創新藥龍頭恒瑞醫藥與美國醫藥巨頭默沙東最新合作提振市場對國內創新藥的關注度。
國金證券認為，2025年港股創新藥是不可錯失的主線。驅動邏輯有三：
（1）AI賦能之下，研發周期縮短、成本下降、效率提升。
（2）全球醫藥產業投融資活動回暖，有利于創新藥企融資現金流改善。
（3）靜待財政發力，創新藥企業存在毛利率修復空間， “丙類目錄”發布在即，財政或發力“社保注資”，有望催化板塊估值和情緒修復。
封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝
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