亞朵集團2024年存貨增長40.6%，“亞朵星球”帶來的增長還能持續多久？

每經記者｜舒冬妮    每經編輯｜張海妮    

3月25日，亞朵集團（ATAT）發布2024年第四季度及全年業績公告。2024年亞朵集團實現營收72.48億元，較2023年的46.66億元增長55.3%；全年實現凈利潤12.73億元，同比增幅達72.2%；調整后凈利潤為13.06億元，同比增長44.6%。盡管營收、凈利潤雙雙增長，但在財報發布后，亞朵集團美股股價下跌超過4%。

亞朵集團2024年各業務收入同比情況 圖片來源：公司官網截圖

分業務看，加盟管理酒店業務仍是營收主力，貢獻41.49億元收入，同比增長53.3%；自營租賃酒店收入為7.02億元，同比下降16.4%，公司稱主要因優化產品結構，減少直營店數量所致。創始人兼CEO王海軍在財報發布后的電話會上表示，2025年將繼續優化調整產品結構，經過整改后仍未達到預期標準的，會根據合同予以解決。

在酒店行業存量競爭白熱化背景下，2024年行業整體面臨不小的壓力。從已經發布財報的酒店集團來看，酒店運營各項關鍵指標均有下滑壓力，亞朵集團也不例外。2024年全年酒店RevPAR（每間可售客房收入）為351元，同比下降6.9%；ADR（日均房價）從上年的464元下降至437元，OCC（入住率）從上年的77.8%略微下降至77.4%。

但顯然，亞朵集團靠零售業務穩住了基本盤。2024年零售業務收入為21.98億元，同比增長126.2%，占總營收的比重從2023年的20.8%提升至30.3%。

財報顯示，亞朵集團旗下零售品牌“亞朵星球”2024年GMV（商品交易總額）達25.92億元，同比增長127.7%，“雙11”期間突破4.2億元，同比增長超過80%。

此外，2024年亞朵集團在枕頭的基礎上進一步拓展零售品類，深睡夏涼被和深睡控溫被pro系列銷售持續向好，王海軍在電話會上表示，2024年被子品類收入占零售總收入超過20%，同比增長超過300%，預計2025年零售收入同比增長將不低于35%。

“這不僅成為另一個推動‘亞朵星球’持續增長的重要力量，也成功驗證了我們復制爆款單品的能力。”王海軍說。不過，零售業務的爆發也對供應鏈提出了更高要求。財報顯示，亞朵集團的存貨規模從2023年的11.9億元增至2024年的16.74億元，同比增長了40.6%。

王海軍表示，零售業務面臨品類同質化、產品創新滯后等問題。他表示，2025年將持續聚焦深睡生態，高效推進品牌建設與產品研發。如何在擴張中平衡SKU（最小存貨單位）豐富度與庫存效率，或是亞朵集團下一階段要面對的挑戰。

3月26日，《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電亞朵集團詢問公司股價下跌原因，但截至發稿未獲有效回應。

封面圖片來源：每經記者 孔澤思 攝（資料圖）