直擊業績會丨復宏漢霖CEO朱俊：打響生物類似藥品牌后，再將其獲得的現金流持續引流至可負擔的創新

每經記者 許立波    每經編輯 董興生    

3月24日，復宏漢霖（HK02696）發布2024年度業績公告，公司于報告期內實現營業收入約57.244億元，同比增長6.1%；凈利潤約8.205億元，同比增長50.3%。公司核心產品商業化銷售的持續擴大成為業績增長的重要驅動力。此外，復宏漢霖全年研發投入達到18.405億元，同比增長28.4%。

2024年，復宏漢霖的營收主要來自藥物銷售、向客戶提供的研發服務及授權許可收入。其中，銷售生物制藥產品收入合計約49.335億元，同比增長8.3%；研發服務收入約5.235億元，授權許可收入約2.608億元。

在3月25日召開的業績說明會上，復宏漢霖執行董事、首席執行官朱俊表示，2024年公司面臨的最大挑戰是如何實現真正的創新和全球化閉環。目前業界很多所謂的“出海”，還僅僅停留在商務拓展（BD）階段，而復宏漢霖已經成功實現真正意義上的閉環，即產品在海外市場完成注冊、核查、上市和銷售。

而在研發創新方面，朱俊表示，公司并沒有不顧一切地盲目追求創新，而是立足于務實可靠的戰略，“把生物類似藥的品牌打響后，再將其獲得的現金流持續地引流到我們可負擔的創新上來”。

核心產品銷售額增長失速

目前，復宏漢霖的藥品銷售主要由兩方面組成，一是以漢曲優（曲妥珠單抗）、漢利康（利妥昔單抗）為代表的4款生物類似藥產品，二是公司自研的PD-1（免疫抑制分子）創新藥漢斯狀（斯魯利單抗）。

財報顯示，復宏漢霖目前的營收主要依靠漢曲優、漢斯狀以及漢利康3款產品，其2024年銷售收入分別為28.1億元（同比增長2.7%）、13.1億元（同比增長17.2%）以及5.3億元（同比增長1.9%）。

相比于2023年，2024年復宏漢霖在漢曲優和漢斯狀兩款“現金牛”產品上的營收增速均有顯著下滑。業績會上，公司首席商務官余誠對此解釋稱，主要還是因為2024年整個生物類似藥市場有相當多國產競品陸續獲批、實現商業化，因此造成市場競爭環境更加激烈。

同時，余誠還對復宏漢霖從甫康藥業引進的漢奈佳（奈拉替尼）寄予厚望。資料顯示，奈拉替尼用于HER2（人表皮生長因子受體2）陽性的早期乳腺癌成年患者，在接受含曲妥珠單抗輔助治療之后的強化輔助治療，于2024年6月正式在國內獲批，上市銷售3個多月獲得了0.45億元的收入。余誠認為，漢奈佳有望重塑早期乳腺癌患者從輔助到強化輔助的市場格局，并能與漢曲優形成顯著的協同效應。

在早已成為紅海市場的國內PD-1領域，漢斯狀同樣面臨極為激烈的競爭。據統計，截至去年底，國內已有22款免疫檢查點抑制劑上市，覆蓋了常見的肺癌、胃癌、結直腸癌、乳腺癌等近20種癌癥類型。僅在漢斯狀強勢的小細胞肺癌領域，也有君實生物的特瑞普利單抗、百濟神州的替雷利珠單抗、阿斯利康的度伐利尤單抗等直接競爭者。

對此，余誠表示，公司將在繼續聚焦小細胞肺癌的基礎上，以腦轉移人群為切入點，全面開發非小細胞肺癌市場的潛力；提前布局，為未來的結直腸癌和胃癌領域III期臨床研究的數據讀出和可能的適應癥獲批做好準備。

生物類似藥集采大概率從明年逐漸開始

據安徽省醫療保障局官網消息，2025年1月14日，全省醫療保障工作會議在合肥召開。會議從7個方面對2025年全省醫保工作作出部署，其中第三條提到“牽頭全國生物藥品聯盟集采”。

財報顯示，2024年，復宏漢霖生物類似藥總銷售額達35.8億元，占公司總營收的比重在六成以上。對生物類似藥生產企業而言，2025年“生物藥全國性集采”的傳言猶如懸在頭頂的達摩克利斯之劍，尚不知道何時落地。

對此，朱俊在業績會上表示，復宏漢霖在這段時間也與國家醫保局以及安徽省醫保局做了密切溝通，從公司了解的情況來看，安徽省醫保局牽頭的生物類似藥集采目前還處在行業調研階段。“我們初步判斷是，今年更多可能還是在做調研、集采規則設計等方面的工作，真正集采發生的時間點，目前看來大概率還是從明年逐漸開始。”

朱俊稱，公司正在積極應對生物類似藥集采可能帶來的沖擊，并通過推動創新藥的商業化以及生物類似藥的“出海”、新的生產工藝落地以降低生產成本等舉措應對挑戰。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝