待大盤企穩后再行增配；建議關注業績穩健的低位主題 | 券商晨會

｜2025年3月24日 星期一｜

NO.1 浙商證券：建議投資者保持謹慎、切勿激進，待大盤企穩后再行增配

浙商證券指出，盡管市場進入調整的概率增大，但如果大金融、大消費能如3月14日一樣盡快帶動權重指數上攻，市場仍有一定機會回到1月中旬以來的上升趨勢。配置方面，基于“權重指數大概率區間震蕩成長指數、科技板塊波幅更大”的判斷，建議投資者保持謹慎、切勿激進，待大盤企穩后再行增配。行業方面，建議繼續遵循“高切低”原則，在成長指數和科技板塊的反抽過程中，逢高切換至前期漲幅相對落后的大金融、大消費和紅利等板塊。

NO.2 中信證券：建議關注業績穩健的低位主題

中信證券研報表示，活躍資金倉位已處于高位，市場回調的同時主題風格高低切換，前期市場關注度較高的主題退潮，建議關注業績穩健的低位主題，包括低位消費主題、AI+主題和商業航天航空。延續從3月份以來的主題配置觀點，建議繼續關注業績確定性或訂單確定性強、估值水平相對低位的相關板塊和資產。從主題環境來看，綜合流動性指標和市場風格特征，預計高位主題板塊將出現震蕩。從催化因素分析上看，重點關注消費刺激政策落地、3~4月份互聯網廠商密集召開AI平臺和產品會議，國產大飛機產業化發展提升市占率。結合市場環境、催化因素以及綜合量化指標研判，建議關注低位消費主題、AI+主題和商業航天航空。

NO.3 海通證券：消費貸新政落地 收單行業有望受益消費復蘇

國家金融監管總局近日下發《關于發展消費金融助力提振消費的通知》。海通證券研報認為，收單機構的收單流水與線下消費總量直接掛鉤，收單行業有望充分受益于消費政策帶來的線下消費復蘇。消費貸新政落地，有望刺激個人消費增長，帶動線下消費場景修復，使第三方支付收單流水加速上修，且有望帶動部分收單公司信貸業務規模增長，直接增厚業績。

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