科技股回調，農業、基建板塊領漲，如何理解？

每經記者｜肖芮冬    每經編輯｜趙云    

2月24日，市場全天震蕩調整，三大指數小幅下跌。截至收盤，滬指跌0.18%，深成指跌0.08%，創業板指跌0.67%。

板塊方面，機場航空、工程機械、農業、國資云等板塊漲幅居前，智譜AI、教育、元件、CPO等板塊跌幅居前。

個股漲多跌少，全市場超2700只個股上漲。滬深兩市全天成交額2.08萬億元，較上個交易日縮量1121億。

沒有只漲不跌的行情，即便是上周大漲、周末討論火熱的科技線也不例外。

今早9:15，A股集合競價階段剛開始時，領漲板塊是這樣↓

顯而易見，除了液冷服務器和國資云，其他都是農業題材。

這說明，在“一號文件”的重磅催化下，市場資金迎來了一個切換的契機。有人想順勢“高低切”，有人想繼續抱團科技股，有人還沒反應過來……

于是，分歧就出現了。這時候比拼的就是拋售與承接力度的強弱。

不巧的是，今天市場量能僅早盤盤初顯著放量，但后續漸漸下滑，于午后轉為縮量。雖然全天成交額仍在2萬億元上方，但要支撐上周五的獲利盤平穩離場還是稍顯不足。

雖然盤中，國資云、液冷服務器，乃至數據中心、低空經濟等概念反復活躍，但從收盤情況來看，占據漲幅榜的主要是另外三個題材。

它們的共同點是前期漲幅一般，但最近有利好提振。

（按異動先后順序排列）

1）農業（高開回落）

2025年中央“一號文件”于上周日（2月23日）發布。《中共中央國務院關于進一步深化農村改革扎實推進鄉村全面振興的意見》首次提出農業新質生產力。《意見》還指出，推進農業科技力量協同攻關。以科技創新引領先進生產要素集聚，因地制宜發展農業新質生產力。

東莞證券認為，文件從多個方面全方位錨定推進鄉村全面振興、建設農業強國目標，提出以科技引領，發展農業新質生產力，政策舉措有了新的突破。當前農業板塊整體估值處于歷史低位，在政策的推動下，有望迎來超跌反彈。

此外，中航證券近期發布的一份研報指出，AI切入智慧農業，新范式有望生成。AI+農業產業方面，國家建設農業強國目標下，智慧農業必將是重點支持和發展的領域，對提升整體行業種養殖效率，保障國家糧食安全和穩產保供都有重要意義。

2）房地產（低開高走震蕩）

消息面上，央行近日召開2025年宏觀審慎工作會議，其中提到，完善房地產金融管理，助力房地產市場止跌回穩，支持構建房地產發展新模式。

在政策“組合拳”作用下，房地產市場信心也在逐步提振。國家統計局2月19日發布的數據顯示，1月70個大中城市中，一線城市房價環比繼續上漲，二線城市新房價格環比首次上漲。專家表示，1月的房價指數顯示出良好開局，說明房地產政策效應持續顯現，市場反饋積極，信心持續提振。

國金證券表示，二線城市新房價格上漲反映前期一線城市修復趨勢得到不有效傳遞，地產止跌回穩的目標有望在年內實現。此外帶看量強勢上漲指向樓市"小陽春"行情大概率兌現，基本面拐點逐步接近。

3）大基建、工程機械（午后異動）

消息面上，烏克蘭總統澤連斯基2月23日下午在基輔舉行記者招待會時表態，希望能夠在烏克蘭恢復和平、未來重建等方面得到中國的幫助。他表示，烏方愿意與中方為此開展對話。

“烏克蘭重建”概念近期也不時被券商提及。

如中信證券研報指出，俄烏沖突的緩和將重塑宏觀敘事邏輯，而重建預期將成為市場的下一個博弈點。從A股投資機遇來看，對烏高敞口且重建需求迫切的行業值得關注。通過篩選定位，醫藥、機械、基礎化工等行業A股 “烏克蘭敞口” 公司較多，結合烏克蘭受損嚴重的領域，電力設備及新能源、建筑建材、機械等行業或存在投資機會。

國盛證券研報則分析稱，我國基建及專業工程龍頭在過去已充分享受國內工程師紅利與豐富項目應用場景，與海外競爭對手相比掌握較多核心技術工藝，且具有工期短、效率高、成本低等顯著競爭優勢，部分領域全球市占率超50%（如中材國際全球水泥工程市場市占率60%，中國中冶全球大型冶金項目市占率60%），全球影響力巨大，具備快速推進復雜大型項目能力，后續有望在工程、設備、運維等多環節積極參與戰后重建工作。

在這樣的盤面影響下，場內ETF今日漲跌幅榜也呈相似格局。

一邊是基建、地產、糧食等ETF小幅領漲↓

另一邊則是通信ETF領跌，醫療、游戲、云計算等主題產品跟跌↓

但單日回調，還談不上科技股的主線地位就消失了。畢竟今天科創50指數仍逆勢飄紅，今天乃至本周后續幾天，科技線還有不少利好等待發酵。

有分析認為，AI概念股內部分歧加劇，國資云等細分依舊活躍，但部分DeepSeek概念人氣股遭遇重挫，并對短線炒作情緒形成了一定的壓制，在經歷了分歧調整后，AI方向資金的回流強度仍是關注重點。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝