游戲板塊具備“供給帶動需求”特性，游戲ETF（159869）跌幅持續收窄

2月20日，游戲板塊午盤持續震蕩，游戲ETF（159869）跌幅持續收窄，現跌近1%附近。近期游戲板塊陷入震蕩回調，持續打開低位布局窗口。游戲ETF（159869）持倉股漲跌互現，上漲方面，浙數文化領漲近6%，祥源文旅、國脈文化、華立科技等逆勢上揚，下跌方面，大晟文化、光線傳媒、名臣健康、掌趣科技等跌幅居前。

2月14日，《杭州市政府關于印發杭州市推進全球數貿港核心區建設實施方案（2025—2027年）》公開征求意見，其中提及西湖藝創小鎮數字游戲基地、拱墅數字電競基地等項目的建設和發展，提出做強數字媒體、數字影視、動漫游戲等數字產品貿易，簡化數字內容發行許可審批流程和專供出口的數字內容國內銷售行政審批，爭取國家支持杭州在網絡游戲管理方面給予更多權限，增加杭州網絡游戲版號數量。總體來看，政策面放松，游戲版號數量增加，產能有望進一步提升。

浙商證券認為，游戲板塊基本面扎實，2025年上線游戲有望達到近5年來新高。即便不考慮AI因素，2025年的游戲市場也有望迎來“大年”。2024年國家新聞出版總署共下發游戲版號1416個，其中，國產游戲版號1306個，進口游戲版號110個。版號發放總數同比增長32%，是2022年總量低谷期的2.75倍，已經回到了2020年的版號發放量水平。考慮到游戲研發的滯后性，這些游戲大多有望于2025年上線，考慮到游戲板塊具備“供給帶動需求”的特性，整體市場規模有望快速增長。

游戲板塊具備AI、內容、商業化模式變革多點催化，游戲ETF（159869）跟蹤中證動漫游戲指數，反映動漫游戲產業A股上市公司股票的整體表現，可以關注游戲ETF（159869）布局機會。