專訪上海國際航運中心鄭靜文：航運市場未來競爭焦點在于服務匹配度 非單純價格戰

每經記者 張韻    每經編輯 文多    

2025年一開局，國際形勢波譎云詭、港口擁堵、運價下行??一系列的變化讓航運公司大呼棘手。

就在2月1日，特朗普簽署行政令，稱將對進口自中國的商品加征10%的關稅。

在此背景下，《每日經濟新聞》記者近日專訪了上海國際航運研究中心國際航運研究所副所長鄭靜文。

早在2024年12月時，鄭靜文曾表示，考慮到美國的高通脹狀態和中期選舉壓力，特朗普對中國商品加征10%的關稅或更具可行性。

這一次，她就近期關稅波動風險、航運聯盟策略調整、運價未來走勢表達了自己的看法。

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部分美線貨運需求去年已透支

鄭靜文在去年12月正確預測了特朗普新政中的首輪關稅比例。她提到，貿易政策將在特朗普上臺后快速推進，考慮到目前美國的高通脹狀態和中期選舉壓力，對中國商品加征10%的關稅或更具可行性。

今年2月4日，美國政府對所有中國輸美商品加征10%關稅正式生效。

鄭靜文分析道，北美航線（即美線）貨運需求在2024年同比增長約10%，其表現超預期的主要直接原因之一是美國的補庫需求較高。具體來說，一些美國供應商擔心特朗普當選后將實施一系列關稅政策而進行提前囤貨，市場上由此出現了一股搶運潮，所以2025年的部分貨運需求已在去年被透支。

2018年特朗普首次宣稱對中國商品加征關稅時，中美間的貨運量并沒有特別大的變化。這是因為，當時市場認為這更多是一種威脅言論，直到關稅政策落地后，市場才出現了明顯的搶運潮。之后的2019年，貨運量因此出現了顯著下滑。

但時至今日，外貿人士已經不再懷疑特朗普競選時主張的關稅措施只是一場空談，也認為不存在明顯的窗口期，這導致2025年2月初美國第一輪關稅政策落地時，沒有觀測到明顯的搶運需求。

據央視報道，2月10日，特朗普簽署文件，宣布對所有美國進口鋼鐵和鋁征收25%的關稅，并聲稱將對芯片、汽車、藥品等產品征收所謂的“對等關稅”。加拿大、德國、日本等美國盟友對此表示反對，認為上述關稅措施將破壞多邊貿易體制，阻礙世界經濟發展，美國及其貿易伙伴都將因此遭受巨大損失。

在關稅問題上，馬士基首席執行官Vincent Clerc在年報電話會議中強調，目前沒有人能確切預測未來關稅的變化。馬士基客戶的看法是未來幾個月的采購訂單依然活躍，因為新政府知道美國民眾對通脹感到不滿，人民幣與美元匯率的變化也可抵消關稅帶來的影響。只要關稅保持在適度范圍內，情況應該能平穩過渡，不會對貨量產生重大影響。

但若美國關稅政策進一步加碼，海上運輸模式將會發生怎樣的變化？鄭靜文告訴記者，這或將刺激產業鏈轉移，并增加東南亞國家、墨西哥等地的中間品貿易需求。但考慮到特朗普的行為較為多變且意圖難以捉摸，目前尚未看到明顯跡象表明航運公司正在布局二次中轉模式或調整船型布局，龍頭企業只是更傾向于布局新興市場并擴大碼頭及物流資產投資。

“雙子星”運行考驗干支線協調能力

據上海航運交易所統計數據，中國出口集裝箱市場從春節假期中逐步恢復，但復蘇略顯緩慢，各遠洋航線運價延續下行走勢，綜合指數持續下跌。2月7日，上海出口集裝箱綜合運價指數為1896.65點，較上期下跌了7.3%。

鄭靜文分析道，近期的運價走低更多是季節性因素，而非聯盟運行導致的價格戰。春節假期中貨運量低，為了吸引貨源，部分班輪公司采取降價策略。而未來，馬士基通過“雙子星”航運聯盟（馬士基和赫伯羅特）加大“干支”協調配合將獲得較好的成本優勢，駁運體系將提高干線大船的裝載率，從而發揮干線大船規模經濟的優勢。但這需要高效的運行效率與干支線協調能力，否則可能無法實現降低整體成本的目的。

馬士基首席執行官Vincent Clerc表示，規模和利潤率之間并無直接聯系，公司面臨的一個大問題是資產利用率和密度，“雙子星”航運聯盟覆蓋的網絡未來將幫助馬士基節省5億美元。

鄭靜文評價稱，“雙子星”航運聯盟這一策略和經營模式在行業內已存在，雖不算創新，但兩家公司通過組合打包了擴大支線服務范圍、精簡干線網絡以及全球中轉樞紐布局等系列措施，并強調港口控制權，目前尚無其他班輪公司采用此種模式。

但值得注意的是，如果僅僅是干線時效快，而中轉港口的節奏沒有跟上，對從端到端的運輸時效而言不一定是最優的。鄭靜文進一步解釋道，過去貨主們一旦遇到轉運港口被甩貨，就會面臨一定的貨物運輸風險，為了保證供應鏈的穩定性，他們開始傾向于直航服務，如地中海航運公司過去幾年不斷擴充船隊規模便是為了滿足這部分運輸需求。

2月10日，“雙子星”航運聯盟在上海港正式運營，作為其樞紐港之一，上港集團旗下冠東公司運營的洋山深水港區三期碼頭將結合自身數字化、智能化、綠色化轉型發展，進一步提升港口國際中轉、空箱調運等重要功能，同時做好沿海捎帶、國際中轉集拼等重點業務的拓展。

而現階段，不同班輪公司都在試探市場上的反應，看貨主到底更接受哪一種模式。鄭靜文表示，在與港口企業交流時，企業認為“雙子星”模式的優勢在于，通過調度安排，樞紐港的運行效率可以得到提升。不過，若“雙子星”聯盟能夠達到目標準班率，這也并非所有班輪公司都能效仿，如何布局干支協調的中轉基地將成為一大難點。

圖片來源：每經記者 張韻 攝

紅海如復航或使歐線運價斷崖式下滑

從航線分布來看，受聯盟重組影響較大的區域仍是歐洲航線（即歐線）和北美航線。

上海航運交易所在上周的兩份報告中表示：歐洲航線運輸需求表現平淡，船公司采取暫時停航、并班的措施，以平衡供求狀態，即期市場訂艙價格繼續下行；特朗普上任后加征關稅將導致北美航線面臨較大的不確定性，運輸市場表現較為疲軟，市場運價繼續呈現調整行情。

當前，特朗普政策的不確定性仍是一個“定時炸彈”。一周之內，800美元小額包裹免稅政策被取消又恢復，便是特朗普“朝令夕改”的一個典型例子。在鄭靜文看來，恢復的目的是為美國相關部門留出清關調整時間，做好整體物流應對策略，長遠來看，取消小額免稅的可能性仍然存在。

對于跨境電商賣家來說，雖然取消小額免稅會導致成本上升，但由于小包裹本身價值較低，這一成本的漲幅相對可控。相比之下，海運成本的大幅波動對他們的影響更大。

鄭靜文表示，據調研，班輪公司沒有對跨境電商貨物與普通貨物做特別區分，對他們來說都是一票貨。只是，跨境電商貨物更傾向于選擇快航航線以縮短周期。各大班輪公司如馬士基、中遠海運、達飛輪船等都有提供跨境電商業務，只是側重的航線與區域有所不同。

鄭靜文告訴記者，未來的運價走勢受多種因素影響，歐洲航線和北美航線的運價走勢難以準確預測。北美航線受需求的不確定性、聯盟格局調整、巴拿馬運河控制權、《美國船舶法案》等多重因素都會造成影響。

而紅海復航則是影響歐洲航線價格波動的重要因素，一旦班輪公司經蘇伊士運河開啟大規模復航，運價可能出現斷崖式下滑。

多家班輪公司此前表態。馬士基認為核心問題集中在兩個方面，第一航行是否安全，第二要防止因局勢惡化而再次需要繞航的可能性。赫伯羅特考慮到中東地區局勢依然復雜且不穩定，尚未能作出恢復航行的決策，僅有達飛輪船在測試返回紅海的可能性。而從利潤端來看，根據馬士基給出的2025年息稅前利潤預期指引，若紅海在年中復航，僅能勉強實現盈虧平衡。

鄭靜文認為，未來市場競爭焦點在于服務的匹配度，包括準班率、直航服務、規模和服務網絡等，而非單純的價格戰。在2024年前三季度，小型班輪公司利潤率增長明顯快于大型班輪公司，這并非由于規模差異，而是長協（長期協議）和現貨業務比例不同導致。

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