國盛證券：春季躁動可期

每經AI快訊，國盛證券研報指出，鑒于本月逆回購利率維持不變，本次LPR未調整符合預期，穩定銀行息差、穩匯率、防資金空轉可能是央行的主要考量。往后看，傾向于認為：在中央經濟工作會議“適時降準降息”和四季度貨幣政策委員會例會“擇機降準降息”的總要求下，貨幣寬松還是大方向，降準降息應只會遲到、不會缺席，一季度大概率有望看到，幅度上，預計2025年降息40BP左右甚至更高，降準有望50—100BP甚至更高。對資產而言，近期降準降息落空，其實并未實質改變2025年“政策將更加積極有為、流動性將比較充裕”的大邏輯，再疊加近期中美關系出現積極變化，指向春季躁動值得期待；短期看，重點關注一季度“開門紅”情況，尤其是信貸。