20CM速遞 | 成長風格將逐漸回歸，創(chuàng)業(yè)板指漲超1.2%

1月16日，三大股指高開，創(chuàng)業(yè)板指高開高走漲超1.2%，成分股軟通動力漲超11%，億聯(lián)網(wǎng)絡、天孚通信、邁為股份等跟漲。

招商證券展望2025年表示，在“適度寬松”基調(diào)下，國內(nèi)貨幣政策和宏觀流動性有望維持寬松，外部美聯(lián)儲降息節(jié)奏或有所放緩但對A股影響或有限。綜合供需測算，2025年A股資金或凈流入1.2萬億元。風格方面，隨著國內(nèi)政策發(fā)力，經(jīng)濟有望逐漸進入復蘇早期，企業(yè)盈利或止跌回升，受益于流動性驅(qū)動的成長風格將逐漸回歸。

創(chuàng)業(yè)板指中新能源、醫(yī)藥和TMT等新經(jīng)濟行業(yè)占比較高，匯聚新質(zhì)生產(chǎn)力資產(chǎn)，高成長高彈性特征顯著。目前，創(chuàng)業(yè)板指最新市盈率（PE-TTM）僅31.7倍，處于近10年15.46%的分位，估值性價比凸顯。創(chuàng)業(yè)板100ETF華夏（159957）及其聯(lián)接基金（A類：006248，C類：006249）緊密跟蹤創(chuàng)業(yè)板指，伴隨政策發(fā)力，有望持續(xù)獲益。