多款產品結算利率超4%，專屬商業養老保險何以保持較高收益？

每經記者｜涂穎浩    每經編輯｜馬子卿    

近日，保險公司披露專屬商業養老保險2024年結算利率顯示，多款產品超過4%。

專屬商業養老保險是一種資金長期鎖定、專門用于個人養老保障的保險產品，具有投保簡便、繳費靈活、收益穩健等特點。專屬商業養老保險屬于養老第三支柱政策性試點產品，自2022年3月試點區域擴大到全國范圍，目前已轉為常態化運行。截至1月10日，有13家公司共19款專屬商業養老保險產品納入個人養老金產品中。

據悉，專屬商業養老保險包括穩健賬戶、進取賬戶兩類賬戶。《每日經濟新聞》記者梳理相關公司的產品信息，穩健賬戶2024年結算利率在2.5%~4.07%的區間，進取賬戶2024年結算利率在2% ~4.12%的區間。據業內統計，穩健賬戶和進取賬戶的平均收益率（算數平均值）分別為3.11%和3.24%。

在利率下行背景下，專屬商業養老保險結算利率也有一定下滑，但整體表現仍較為穩健。除上述幾款結算利率超過4%的產品之外，還有部分產品結算利率較2023年還有所上調，不過這些利率上調產品目前已經停售。

如何取得較高收益水平？

在披露2024結算利率的約20款產品中，穩健賬戶2024年結算利率在2.5%~4.07%區間；進取賬戶2024年結算利率在2% ~4.12%區間。據業內統計，穩健賬戶和進取賬戶的平均收益率（算數平均值）分別為3.11%和3.24%；而從兩類賬戶的產品表現看，進取賬戶的表現好于穩健賬戶的有16款產品，占比達80%。

也有少數產品的穩健賬戶表現好于進取賬戶。如人保壽險福壽年年專屬商業養老保險D款、E款、F款，穩健賬戶結算利率均為3.4%，進取賬戶2024年結算利率均為3.1%。此外新華保險的卓越優選專屬商業養老保險的穩健賬戶和進取賬戶，結算利率均為3.5%。

此外，國民養老和新華養老等2家養老險公司的結算利率水平較高，均達到了4%以上。其中，國民養老的國民共同富裕專屬商業養老保險、國民共同富裕B款專屬商業養老保險2024年收益率最高，兩款產品的穩健賬戶、進取賬戶結算利率分別為4.07%、4.12%。

該產品如何取得較高收益水平？國民養老對《每日經濟新聞》記者回應稱，專屬商業養老保險產品遵循穩健的策略，以固收打底，以權益及另類博取彈性、增厚收益，力爭為客戶贏得穩定的絕對收益。

固收方面，以長期利率債及信用債為主要配置品種，增強賬戶資產負債匹配同時獲取期限溢價。權益方面，保持適中的權益倉位，積極布局高股息資產，擇機加倉業務穩定且業績穩健，能夠穿越經濟周期的優質標的。此外，重點挖掘新興行業機會，圍繞分支機構所在地儲備優質項目，與當地政府、企業建立良好的溝通交流機制，尋找穩定性資產。在公募REITs領域，把握市場波段機會，深挖優質資產，為賬戶貢獻可觀的收益。

此外，新華養老盈佳人生專屬商業養老保險、新華養老盈佳人生（智享版）專屬商業養老保險的穩健賬戶、進取賬戶結算利率分別為4.05%、4.1%。

近年整體結算利率下行

自2021年開始試點以來，專屬商業養老保險已經走過3年多時間。《每日經濟新聞》記者注意到，從2022年至2024年的結算利率看，整體呈現下行趨勢。

以2022年起披露結算利率的近10款產品而言：2022年穩健賬戶結算利率在4%~5.15%，進取賬戶結算利率在4.6%~5.7%；2023年穩健賬戶結算利率在2.1%~4.15%，進取賬戶結算利率在3%~4.25%；2024年穩健賬戶結算利率在2.9%~4.07%，進取賬戶結算利率在3.1%~4.12%。與2023年相比，結算利率繼續下調，但幅度有所減小。

也有部分產品結算利率較2023年還有所上調，抬高了2024年結算利率的整體水平。

例如，新華養老盈佳人生專屬商業養老保險，2023年穩健賬戶、進取賬戶結算利率分別為4%、3.6%，2024年穩健賬戶、進取賬戶結算利率分別上調為4.05%、4.1%。太平歲歲金生專屬商業養老保險，2023年穩健賬戶結算利率為2.1%，2024年穩健賬戶結算利率上調為2.9%。

此外，恒安標準養老信天翁·啟航專屬商業養老保險2023年穩健賬戶、進取賬戶結算利率分別為3.5%、3.6%，也高于2024年穩健賬戶、進取賬戶結算利率分別為2.6%、3%水平。恒安標準養老方面表示，在投資策略上，公司一方面充分發揮保險資金的大類資產配置能力，通過分散化的投資策略來抵御市場大幅波動；另一方面，公司通過持續深入的投資研究推動投資決策，力爭獲得良好的投資回報。

《每日經濟新聞》記者注意到，這些利率上調產品目前已經停售。從各家公司的迭代產品來看，結算利率水平仍較為平穩，但新上線產品的保底利率紛紛下調。

比如，太平盛世福享金生專屬商業養老保險、國民共同富裕專屬商業養老保險保底利率是3%，目前在售的太平盛世福享金生B款專屬商業養老保險、國民共同富裕B款專屬商業養老保險保底利率為2%。此外，新華養老盈佳人生專屬商業養老保險、人保壽險福壽年年專屬商業養老保險保底利率是2.5%，目前在售的新華養老盈佳人生（智享版）專屬商業養老保險、人保壽險福壽年年專屬商業養老保險D款、E款、F款保底利率均為2%。

目前，在售產品的穩健賬戶保底利率在1.5%~2%區間，多數產品保底利率為2%，進取賬戶保底利率在0%~0.75%區間，多數產品保底利率0.5%。

滿足參保人多樣化需求

2021年啟動試點的專屬商業養老保險，是與養老第三支柱相關的一項保險產品。首批試點單位包括中國人壽、人保壽險、太平人壽、太保壽險、泰康人壽和新華保險。隨著2022年3月1日起試點擴大，在原有6家試點保險公司基礎上，允許養老保險公司參加。

在去年的保險新“國十條”明確提出，積極發展第三支柱養老保險。鼓勵開發適應個人養老金制度的新產品和專屬產品等。截至1月10日，有13家公司共19款專屬商業養老保險產品納入個人養老金產品范圍。

作為一類“保底+浮動”收益模式的保險產品，專屬商業養老保險提供穩健型、進取型兩種不同的投資組合，消費者可根據自己的需求和風險偏好自主選擇。

在業內看來，專屬商業養老保險的優勢在于靈活性高、稅收優惠以及長期穩健。國民養老相關負責人表示，該產品允許參保人根據自身經濟狀況和需求靈活調整繳費金額和期限，非常適合收入不穩定或工作時間不固定的新業態從業人員；產品設計了“穩健賬戶”和“進取賬戶”雙賬戶功能，包含了多種投資組合選項，參保人可以根據自己的風險偏好選擇合適的投資策略；產品提供多種養老金領取方式，滿足參保人多樣化的養老需求。

“因產品投資收益穩健、有保底、繳費方式靈活、養老保障強、購買便捷受到廣大客戶和合作渠道青睞。”新華養老方面表示，自2022年推出專屬商業養老保險產品以來，已與6家銀行、電子社保卡、頭部互聯網等渠道合作推廣銷售，截至2024年底，累計觸達客戶超3萬人、規模近20億元。

多家養老險公司在受訪中表示看好這一險種的發展前景。國民養老表示，專屬商業養老保險安全性高、保障性強，讓利普惠，具有一定長期積累養老金的功能，可長期或終身領取，非常適合各類人群的養老金融需求。公司將繼續助力推動專屬商業養老保險發展，不斷優化產品設計和服務。

記者還注意到，2024年12月以來，工銀安盛、交銀人壽、農銀人壽等多家銀行系險企也推出了專屬商業養老保險產品，持續擴容個人養老金產品供給。