中信建投：白電板塊整體估值偏低

每經AI快訊，中信建投證券研報指出，復盤家電行業2024年子板塊機會——白電行業二線彈性明顯高于一線，從節奏看機會主要集中在1—5月份，主要受益于高股息、出海和國內以舊換新政策預期，5月之后因為消費力疲弱逐步下行，直到8月以舊換新政策各省逐步落地迎來較強勁的反彈。展望2025年研報認為國內以舊換新將繼續帶來景氣度，外銷預計受益于新興國家市場的增長和北美復蘇仍有較好的增長。白電板塊整體估值偏低，并且股息率較為可觀，構成良好的投資機會。 分板塊看：1）白電板塊依舊是最基本盤的配置；2）黑電預計將明顯受益于產品結構的改善，預計黑電上游面板和下游產品公司均存在機會；3）兩輪車行業將受益于以舊換新和新國標落地；4）關注行業內產業整合的機會；5）新技術和產業變革存在主題機會。