有分歧的聯儲會議

每經編輯｜葉峰

摘要：

1、美聯儲召開了12月FOMC會議，以11比1的投票結果決定降低基準利率25bp至4.25%-4.50%，符合市場預期，但聯儲表態偏鷹，點陣圖中位數預測顯示，2025年降息幅度由100bp大幅降至50bp。

2、短期金價波動或有所放大，但中期美聯儲開啟降息周期的趨勢對于金價構成一定支撐。長期看，貨幣超發及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰；加上全球地緣動蕩頻發，黃金作為安全資產的需求持續提升。仍然可持續關注、考慮逢低布局黃金基金ETF（518800）。

3、家電板塊12月19日表現較為亮眼。短期來看，存量房貸利率下調的逐步兌現疊加雙節臨近，有望刺激有效需求，為家電行業近期銷量提供一定支撐。展望明年，“以舊換新”等促消費政策預計仍有發力空間，有助于釋放居民消費潛力，從而支撐行業需求。中長期來看，一攬子房地產市場刺激政策的漸次頒布有利于穩定房地產市場預期，從而利好家電行業業績改善和估值抬升。估值層面，家電ETF（159996）所跟蹤的家用電器指數（930697）的PB位于近十年約10%分位點，仍具有一定的性價比。

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