天風證券電子2025年度策略：堅守成長，重視主題

每經AI快訊，天風證券研報表示，1、消費電子：內需刺激+產品周期共振，重點看好消費電子產業鏈。蘋果AI：看好蘋果AI產品創新周期及其在華供應鏈。蘋果于WWDC2024發布AppleIntelligence，定義蘋果AI。中國產業鏈在蘋果供應鏈中具有關鍵地位，看好蘋果AI加速入華及其在華投資。2、半導體：以政策為導向看好半導體，關注設計板塊復蘇彈性、并購重組。AI邊終端應用持續落地，包含手機、筆電、可穿戴等有望迎來大規模升級。SOC作為核心芯片作為核心芯片，有望重點收益。“國九條”和“科八條”發布以來，并購重組政策環境持續優化，半導體“硬科技”板塊公司或持續受益。3、AI：看好AI算力投資，GB200使用銅纜線背板互聯帶動高速銅連接技術發展。云資本開支：生成式AI的強力推動下，全球云服務支出已連續第四個季度同比增長。24Q3全球企業在云基礎設施服務上的支出為840億美元，環比+23%。AWS全面推出由Trainium2芯片驅動的AmazonEC2Trn2實例，相比當前基于GPU的EC2實例，性價比高出30%~40%，看好AIASIC市場份額提升。