民生證券：實(shí)物資產(chǎn)優(yōu)先推薦

針對(duì)近日A股連續(xù)調(diào)整，民生證券指出，A股市場(chǎng)正在從游資風(fēng)格向常態(tài)化回歸，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)既減弱了市場(chǎng)對(duì)政策預(yù)期的博弈，又有助于市場(chǎng)向基本面現(xiàn)實(shí)回歸。實(shí)物資產(chǎn)仍是優(yōu)先推薦，看好能源（原油、煤炭）、有色（銅、鋁、黃金）、船運(yùn)（干散造船、油運(yùn)）。

在11月19日上午召開的發(fā)布會(huì)上，發(fā)改委稱“11月、12月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望延續(xù)10月份以來(lái)回升向好態(tài)勢(shì)，目前正與各方面共同發(fā)力，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)。展望2025年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利條件和支撐因素依舊較多。”

由此，市場(chǎng)人士認(rèn)為，上游資源類也就是民生證券提到的“實(shí)物資產(chǎn)”，尤其是有著“工業(yè)基石”之稱的有色金屬行業(yè)。在本輪上漲中，該板塊上漲空間有限，以有色金屬ETF基金（516650）跟蹤的中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)為例，9月30日-11月18日，區(qū)間漲跌幅僅為0.51%，布局該板塊，下行風(fēng)險(xiǎn)有限，或?yàn)檩^好機(jī)遇期。