PCB企業萬源通正式登陸北交所 借力資本市場開啟電子世界新征途

印制電路板（即Printed Circuit Board，簡稱PCB）有“電子產品之母”之稱，其發展水平是衡量一個國家或地區電子信息產業發展速度和技術水準的重要標志之一。

在江蘇省昆山市，就有這樣一家PCB行業的佼佼者——昆山萬源通電子科技股份有限公司（以下簡稱萬源通）。歷經十余年的深耕細作，萬源通產品已經廣泛應用于消費電子、汽車電子等多個領域，更贏得了臺達集團、LG集團、京東方A、立訊精密等一眾行業巨頭的青睞與信賴。

如今，萬源通再次邁出歷史性的一步，即成功登陸北交所。這不僅是公司發展歷程中的一座新里程碑，更是其在電子世界征途上，繼續書寫輝煌篇章的強勁動力。

與重要客戶合作關系穩定

萬源通是一家專業從事印制電路板研發、生產和銷售的高新技術企業。公司按照客戶的定制化需求研發、生產不同類型的PCB產品，并通過銷售相應產品實現盈利。

萬源通的產品線豐富多樣，從銅基板、鋁基板到厚銅板、陶瓷板，再到埋容/埋阻材料線路板、高頻/高速材料線路板等，應有盡有，且工藝精湛。這些產品如同電子設備的“骨骼”和“血脈”，廣泛應用于消費電子、汽車電子、工業控制、家用電器、通信設備等眾多領域。

多年深耕下來，萬源通獲得了市場的認可和客戶的信賴。打開萬源通的客戶名單，臺達集團、LG集團、群光電子、明緯集團、京東方A、立訊精密、埃泰克、長江汽車、科世達、馬瑞利等國內外知名企業赫然在列。

萬源通贏得這些客戶的信賴，絕非易事。在汽車電子、工業控制以及消費電子等高端應用領域，產品的可靠性就是企業的生命線，客戶對品質的要求近乎苛刻，每一款產品都需經歷長時間的試驗與驗證。

好在，在萬源通嚴格的品質管控之下，公司產品質量基本滿足了各行業客戶對印制電路板高品質、高可靠性和耐用性等方面的要求。截至目前，萬源通與重要客戶合作關系穩定，晨闌光電、光寶科技、群光電子、臺達集團、明緯集團、LG集團、全漢等客戶與公司合作時間均已超過5年。

優質的客戶資源，為萬源通帶來了豐厚的回報。2021年~2023年，公司的營業收入基本穩定，歸屬母公司凈利潤年均復合增長率更是高達146.98%。

不僅如此，今年萬源通的業績繼續保持良好的勢頭。公司預計，2024年度營業收入約為10億元至10.5億元，同比增長大約1.62%至6.70%；歸屬母公司所有者的凈利潤則將邁上1.2億元至1.3億元的新臺階，同比增幅約為1.65%至10.12%。

連續3年研發費用率超4%

不創新，無未來。

PCB產品，作為“電子產品之母”，其生產過程中的技術參數與技術穩定性，堪比精密儀器的手術刀，容不得半點差池。而電子信息產業的飛速迭代，更是如同一場永不停歇的馬拉松，鞭策著PCB行業必須與時間賽跑，與技術創新并肩。

自2011年成立以來，萬源通便秉承創新驅動發展的理念，堅持技術創新、產品創新，積極推動科技成果轉化，以確保自己在激烈的市場競爭中始終占據一席之地。

技術創新和產品創新，都離不開研發投入的堅實支撐。在這一方面，萬源通從不吝嗇。2021年至2023年，公司每年的研發費用都超過4000萬元，研發費用率更是連續三年突破4%。

長期的研發投入之下，萬源通也終得碩果。截至目前，公司收獲了87項專利。其中，發明專利11項，實用新型專利76項，每一項都是萬源通技術實力的最好證明。

也正是因為這份對技術的執著追求，歷經了十余年的積累和沉淀之后，萬源通在汽車電子、工業控制和消費電子等多個細分領域，形成了差異化技術發展特點。

比如，那能夠承載高電流且高效散熱的厚銅板和金屬基板技術，已成為工業控制、汽車電子等領域的“得力助手”；而產品合拼技術，則像是一位精明的財務管家，有效減少了多品種、小批量生產中的換型成本；超薄硬板技術，更是以其高精度、輕薄型的特性，廣泛應用于工業控制安防攝像頭模組和新能源汽車無線充電器等尖端領域；至于半孔板技術，則讓汽車智能遙控和聯網傳輸產品的結構設計更加靈活多變。

功夫不負有心人。憑借這些技術優勢，萬源通在印制電路板這一競爭激烈的賽道中穩步前行。公司不僅榮獲了“江蘇省專精特新中小企業”“江蘇省高新技術企業”“江蘇省民營科技企業”等殊榮，還被認定為多個市級、省級的技術中心與工程技術研究中心。

此外，在CPCA公布的《第二十三屆（2023）中國電子電路行業主要企業營收榜單》上，萬源通更是獲得了綜合排名第60、內資排名第37的佳績。

借力資本市場開啟新征程

在這個汽車電動化與智能化浪潮洶涌，5G技術引領云計算與物聯網變革的時代，電子行業正迎來一場前所未有的需求盛宴，PCB行業也因此踏上了新一輪的發展快車道。

根據Prismark的統計數據，中國大陸產值占全球PCB產值從2011年的220億美元提升至2021年的441.50億美元，復合年均增長率高達7.21%，高于全球平均增長率水平；預計2021年到2026年復合年均增長率保持在4.34%，產值將達到546億美元。

市場的巨大需求，如同磁石吸引著各方關注。近年來，國家相關部委與地方政府紛紛出臺政策，為PCB行業的發展注入強勁動力。從《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄（2016版）》到《產業結構調整指導目錄（2024年本）》，再到《基礎電子元器件產業發展行動計劃（2021~2023年）》，一系列政策如春風化雨，鼓勵高速通信電路板、柔性電路板、高頻高速、高層高密度印制電路板等領域的創新發展，推動行業向高質量邁進。

廣闊的市場空間之下，也吸引了眾多的玩家競相加入。有數據顯示，中國大陸PCB企業數量眾多，約達1500家。

然而，要想在這一賽道中堅持下來，并非易事。隨著PCB企業對資金的投入和先進技術的要求增加，部分落后的中小企業將逐步退出市場，這也正是萬源通等實力企業擴大市場份額、展現自身實力的寶貴契機。

更值得關注的是，此次北交所IPO，對于萬源通來說又是一次新的跨越。根據披露，公司擬募集資金3.5億元，用于新能源汽車配套高端印制電路板項目（年產50萬平方米剛性線路板項目）和補充流動資金與償還銀行貸款。

其中，新能源汽車配套高端印制電路板項目總投資共計2.56億元。這一項目建成后，不僅將大幅提升萬源通在多層板以及特殊工藝、特殊基材中高端PCB板的產能，更將突破現有產能瓶頸，提高生產效率，為滿足自身及下游市場未來蓬勃發展的需求奠定堅實基礎。

“好風憑借力，送我上青云。”萬源通正借著行業的東風，揚帆啟航，向著更加輝煌的未來進發。文/陳靚