老鄭說匯︱特朗普勝選 美元大漲

每經記者｜鄭步春    每經編輯｜賈運可    

本周匯市的主要推動力來自美國大選。由于特朗普勝選使市場通脹預期抬升，美元大幅上漲。盡管本周美聯儲宣布降息，但因降息預期已被市場廣泛消化，對匯市的實際影響遠小于選情。最新的市場預期顯示，雖然投資者對美國政局變化可能帶來的通脹影響有所顧慮，但短期內對12月美聯儲繼續降息的預期基本沒有改變。

本周前兩天美元有所下跌，但隨后幾天顯著上漲，整體表現較為強勁。截至周五，美元指數最終報104.95點，一周累計升值0.61%。市場普遍認為，特朗普上臺后可能對內減稅并對外加征關稅，這些措施可能會推高通脹，從而使未來美聯儲更難降息。

本周美聯儲利率會議宣布降息25基點至4.50%~4.75%，為連續第二次降息，符合市場預期。此次會議因美國大選推遲一天舉行，因此決策是在選舉結果明朗后作出的。美聯儲的政策聲明略顯強硬，盡管重申了就業和通脹雙重目標面臨的風險大致均衡，但刪除了“對通脹回落到目標更有信心”的相關表述。

當前美國經濟展現出較強韌性，經濟增速穩健，消費強勁，但勞動力市場已有明顯降溫。在矛盾的數據背景下，市場對通脹進一步下滑信心不足。特朗普勝選無疑進一步提升了通脹憂慮，美聯儲聲明中的微妙變化也就不難理解了。

在會后的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾重申了美聯儲的獨立性，表示政策決定將基于當前經濟數據和既定目標，而不是對未來政府政策方向的猜測。鮑威爾回避了所有關于當選總統特朗普的問題，盡管多次被問及特朗普勝選及其可能的影響。

據CME的“美聯儲觀察”數據，市場認為美聯儲到12月按兵不動的概率為27.1%，降息25個基點的概率為72.9%。