10月23日券商晨會精選|軍工行業站在新一輪周期的起點，看好寵物食品賽道

消息面上，10月22日，中國社會科學院金融研究所發布2024年第三季度宏觀金融分析報告《存量與增量并重：宏觀經濟治理思路創新》。報告建議，發行2萬億元特別國債支持設立股市平準基金，通過對藍籌龍頭股以及ETF的低買高賣來促進市場穩定。以下是10月23日一些券商晨會精華研報，僅供參考。

華泰證券：軍工行業站在新一輪周期的起點

華泰證券研報認為，軍工行業站在新一輪周期的起點，目前軍工板塊與2020-2021年的上漲市基本面相似，業績有望實現困境反轉，后續產業節奏或為：2025上半年迎來上游元器件/新材料企業訂單&收入拐點→2025-2026年下游主機廠新一輪合同負債逐步落地，此外中游配套企業的新增產能平穩釋放，對上游的訂單傳導、下游的任務承接能力螺旋式提升。隨著2021年以來軍工板塊投資邏輯及實際驅動因素已轉變為業績驅動，建議關注綁定新一輪主戰裝備，具備國產化率提升或滲透率提升邏輯的核心板塊，建議關注信息化、新材料、航空發動機、新質新域等方向。

中信建投：三個利多因素疊加金價迭創新高 未來怎么看？

每經AI快訊，中信建投研報認為，9月底以來美聯儲降息路徑收窄，金價理應下調。令人驚訝的是，金價不僅沒有回調，反而迭創新高，甚至創下2740美元/盎司紀錄位，這是為何？雖然近期市場下調美國貨幣寬松節奏，但特朗普交易催生通脹預期，中東地緣政治博弈升溫，黃金定價通脹和地緣因素。本輪金價之所以迭創新高，關鍵是高通脹預期、確定貨幣寬松方向以及擴散化的地緣政治博弈，三個利多因素疊加，構筑起完美的黃金做多框架。未來金價怎么看？1、短期視角，金價空間與險情緒緊密相關。時間上，11月美國大選結果或是市場對于地緣押注的一個窗口期。2、中長期視角，金價中樞或已上移，這一趨勢值得重視。全球經濟增長格局和供應鏈重塑，通脹中樞上移，這將對黃金定價產生長遠影響。

中信建投：寵物行業仍處于量價齊升的快速發展階段，未來有較大的增長空間

中信建投研報指出，海關數據顯示，9月我國寵物食品（犬貓）出口2.56萬噸，環比-9.91%，同比+5.47%，出口量累計同比+25.90%；9月寵物食品出口額8.83億元，環比-10.53%，同比+10.09%，出口額累計同比+23.20%。其中，零售包裝罐頭出口量環比-27.69%，同比+14.15%，出口金額環比-29.81%，同比+26.09%；其他零售包裝食品出口量環比-6.98%，同比+4.46%，出口額環比-9.22%，同比+9.36%。各平臺陸續發布雙11預售戰報，天貓寵物：90分鐘成交超去年預售首日全天，預售4小時，寵物直播成交同比大漲123%，15個品牌直播間成交破百萬，6個寵物品牌成交破千萬。京東寵物：開賣首日前4小時，寵物板塊銷售金額同比去年首日增長54%，用戶同比去年首日增長35%。寵物板塊表現出較強的增長韌性，寵物行業仍處于量價齊升的快速發展階段，未來有較大的增長空間。

中金公司：寵物動保賽道有望跑出高盈利、大體量、高估值龍頭

中金公司研報表示，寵物動保研發壁壘高、盈利空間大，國內市場具備高增長潛力。隨國產貓三聯疫苗等研發成果逐步進入兌現期，國產企業以差異化產品及渠道競爭入局，2024年有望成為進口替代元年。中長期看，參照碩騰等海外龍頭成長史，我們認為寵物動保賽道有望跑出高盈利、大體量、高估值龍頭。

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【上證指數進入慢牛，高手看好股價低位的業績優質股！比賽報名進入尾聲，上車贏現金大獎】周二，芯片、半導體板塊分化，游資票表現強勁。滬深兩市成交額達到1.91萬億元，較周一縮量逾2700億元。在每日經濟新聞APP舉辦的掘金大賽第43期比賽中，多位選手火速報名入場，一些參賽高手認為，最近暴漲的股票主要是游資票，而一些業績優質的板塊個股漲幅不大，目前上證指數步入慢牛，低位的業績優質股后市會輪流上漲的。大賽為模擬炒股，獎金豐厚，獲獎機會大。比賽結束收益為正的選手將獲現金獎勵，其中冠軍獎勵2188元現金（稅前）。目前報名進入尾聲，報名時間為10月1日到10月29日24時，比賽時間為10月8日到10月31日。在掘金大賽交流群中，還能與高手交流市場看法、投資技巧。同時，為方便選手了解更多的市場熱點和提高獲獎機會，只要報名參加掘金大賽就能每天免費解鎖一條“火線快評”。