黃金的故事還能講多久？

每經(jīng)編輯｜彭水萍

摘要： 

1、受美聯(lián)儲(chǔ)降息利好，國(guó)際金價(jià)再創(chuàng)新高，以黃金為代表的有色金屬也斬獲不俗漲幅。comex黃金再次突破2600美元/盎司的高位，對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)也構(gòu)成一定利好。后市長(zhǎng)期看，貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣動(dòng)蕩頻發(fā)推動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升。可持續(xù)關(guān)注，考慮逢低布局黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）。 

2、黃金的故事還能講多久？從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，本世紀(jì)以來(lái)美國(guó)三個(gè)降息周期,有兩次首降50bp或者以上(2001年1月100bp，2007年9月50bp)，兩次都導(dǎo)致了美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，標(biāo)普500指數(shù)在隨后半年、一年時(shí)間跌幅8%-18%，而COMEX金價(jià)則在降息后一年時(shí)間里分別上漲了大約10%-13%。本輪首次降息便50bp，一定程度上略超市場(chǎng)預(yù)期。從金價(jià)的歷史表現(xiàn)來(lái)看，降息周期中金價(jià)往往呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。

3、降息周期開(kāi)啟，港股投資價(jià)值逐步凸顯。無(wú)論從成交量、盈利指標(biāo)還是宏觀政策等角度分析，港股市場(chǎng)或已臨近拐點(diǎn)，投資價(jià)值也已逐步凸顯。美聯(lián)儲(chǔ)超市場(chǎng)預(yù)期降息50bp，開(kāi)啟新一輪降息周期，將有利于改善全球市場(chǎng)的流動(dòng)性，尤其是新興市場(chǎng)的流動(dòng)性。值得注意的是，目前港股市場(chǎng)估值偏低，盈利增長(zhǎng)改善趨勢(shì)明顯，有望吸引資金凈流入。

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