30萬億元保險資管機構配置偏好曝光：債券、保險資產管理產品、銀行存款占比合計近八成

每經記者｜袁園    每經編輯｜陳旭    

作為資本市場上不可或缺的角色之一，險資的投資去向一直備受關注。

9月20日晚間，中國保險資產管理業協會發布《中國保險資產管理業發展報告（2024）》（以下簡稱《2024年報》），系統展現了保險資金運用、保險資產管理的最新行業數據、趨勢特征和發展成效。

34家機構合計管理資金30.11萬億元

截至2023年末，我國共有保險資產管理公司34家，其中2023年新增1家——中郵保險資產管理有限公司。34家機構合計管理資金規模30.11萬億元，同比增長22.82%。

從資金來源看，仍保持保險資金為主、業外資金為輔的多元化結構。保險資金方面，管理系統內保險資金20.36萬億元，占比67.63%，管理第三方保險資金2.01萬億元，總體占比6.68%；業外資金方面，管理銀行資金4.49萬億元，占比14.92%，管理養老金2.38萬億元，占比7.90%。

2022-2023年末保險資產管理公司資金來源構成

圖片來源：《中國保險資產管理業發展報告（2024）》

從近三年各類資金占比看，保險資金占比有所下降，業外資金占比有所上升。其中，系統內保險資金占比同比下降5.41個百分點；第三方保險資金占比同比下降0.67個百分點；銀行資金占比同比上升4.57個百分點；養老金占比同比上升2.09個百分點。

從近三年各類資金規模增速看，保險資金穩步增長，業外資金增速較快。其中，銀行資金管理規模同比增長77.37%，增速最快；系統內保險資金增速為13.96%；第三方保險資金增速為11.92%。

從各機構管理資金構成看，部分機構第三方資金占比較大。34家保險資產管理公司中，第三方資金規模占比超過20%的機構有23家。其中，13家機構管理第三方資金規模占比約50%，包括超大型機構2家、大型機構2家，中型機構8家、小型機構1家。

行業配置債券規模接近12萬億元

《2024年報》顯示，2023年，保險資產管理公司投資資產總規模26.16萬億元，同比增長16.82%。

從配置結構來看，2023年，保險資產管理公司整體資產配置以債券、保險資產管理產品、銀行存款為主，三者占比合計近八成。

2022-2023年保險資產管理公司資產配置結構

圖片來源：《中國保險資產管理業發展報告（2024）》

其中，配置債券規模11.86萬億元，占比45.36%；配置保險資產管理產品規模3.80萬億元，占比14.53%；配置銀行存款規模4萬億元，占比15.29%；配置股票規模1.59萬億元，占比6.09%；配置公募基金規模1.25萬億元，占比4.80%；配置金融產品規模1.18萬億元，占比4.31%；配置股權規模4145.35億元，占比1.58%。

與上年相比，配置債券、公募基金和銀行存款增速靠前，同比分別增長29.39%、24.64%和23.77%；保險資產管理產品小幅增長，增速為2.34%；股票和金融產品保持穩定增長，增速分別為3.95%和3.85%；股權投資下降25.43%。

從公募基金的配置結構來看，2023年，行業配置債券型基金5468.93億元，占比43.58%；配置股票型基金3246.42億元，占比25.87%；配置混合型基金3209.62億元，占比25.58%；配置貨幣型基金610.74億元，占比4.87%。

從投資收益來看，保險資管機構2023年的綜合收益率表現較為分化。

保險資管機構本身收入情況表現良好。2023年，33家機構實現收入合計296.62億元，同比增長8.18%。其中，有同比數據的32家公司收入增速為3.85%。2016—2023年，行業收入復合年均增長率（CAGR）為9.92%。

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