中信證券：向前看美國經(jīng)濟是“軟著陸”圖景

每經(jīng)AI快訊，中信證券表示，前期市場在美國“軟著陸交易”和“衰退交易”之間來回搖擺，美聯(lián)儲9月FOMC會議50bps提前發(fā)力的預(yù)防式降息落地后，我們認為美國經(jīng)濟距離“軟著陸”更近一步，原因在于消費將繼續(xù)保持韌性。美國GDP結(jié)構(gòu)中私人消費占比接近七成，其好壞對美國經(jīng)濟走向具有決定性作用。疫情后商品消費有所走弱，但服務(wù)消費對沖商品消費完成托底。近期消費數(shù)據(jù)保持韌性，美國經(jīng)濟最重要部分仍然穩(wěn)健。存量視角，美國居民資產(chǎn)負債表健康；流量視角，就業(yè)市場走弱，但實際薪資增長對后續(xù)消費仍有支撐。當(dāng)前美國金融條件和信貸條件都偏松，且隨著美聯(lián)儲開啟降息周期，經(jīng)濟下行風(fēng)險在可控范圍內(nèi)。向前看，美國經(jīng)濟是“軟著陸”圖景。