美聯(lián)儲四年來首次降息，食品飲料等待右側(cè)配置機(jī)會

9月19日，滬指盤中震蕩，白酒板塊觸底反彈。截至10:03，食品飲料ETF（515170）漲2.16%，權(quán)重股貴州茅臺漲0.40%，五糧液漲2.56%，瀘州老窖漲2.04%。從資金流向來看，近5個(gè)交易日四度凈流入，體現(xiàn)投資者信心。

消息面上，美國聯(lián)邦儲備委員會當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%~5.00%水平。這也是4年來，美聯(lián)儲首次降息。市場觀點(diǎn)認(rèn)為，本次降息有望開啟全球?qū)捤芍芷?。食品飲料作為北向資金重倉板塊，有望吸引資金回流。

從估值來看，細(xì)分食品指數(shù)估值（PE-TTM）為16.61倍，處于近5年極致低位。當(dāng)前板塊估值已處于歷史低位，頭部酒企相繼發(fā)布現(xiàn)金分紅與資本回報(bào)規(guī)劃，從股息率角度已具備較高性價(jià)比，市場預(yù)期穩(wěn)定后板塊配置價(jià)值仍較高。

國信證券表示，白酒方面，需求復(fù)蘇不確定性背景下，建議緊握“高確定性”投資主線，也建議關(guān)注估值性價(jià)比凸顯的紅利資產(chǎn)標(biāo)的。大眾品方面，建議關(guān)注需求邊際改善，優(yōu)選業(yè)績確定性強(qiáng)的標(biāo)的，綜合考慮分紅率提升以及長期成長能力。

食品飲料ETF（515170.SH）緊密跟蹤細(xì)分食品指數(shù)，持續(xù)調(diào)整三年后，指數(shù)回到歷史估值低位。指數(shù)成分股內(nèi)，一二線白酒股權(quán)重集中，占比超60%，經(jīng)營穩(wěn)??；另外，指數(shù)不乏配置乳業(yè)、調(diào)味品、啤酒等細(xì)分食品行業(yè)龍頭，前十大權(quán)重股包括貴州茅臺、五糧液、伊利股份、瀘州老窖、山西汾酒、海天味業(yè)、東鵬飲料等。