中金：美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25BP仍是基準(zhǔn)情形

每經(jīng)AI快訊，中金研報(bào)稱，實(shí)際上，此次（非農(nóng)等）數(shù)據(jù)相當(dāng)于給美聯(lián)儲(chǔ)提供了騰挪余地與空間。增長(zhǎng)放緩但又沒(méi)有證據(jù)是衰退的情況下，市場(chǎng)預(yù)期顯示降息（9月）25bp和50bp在兩可之間，都可以找到“合理”的說(shuō)辭。雖然降息25bp未必能讓市場(chǎng)“買(mǎi)賬”以打消衰退擔(dān)憂，但直接降息50bp又有可能導(dǎo)致衰退擔(dān)憂。我們認(rèn)為，25bp仍是基準(zhǔn)情形，不僅因?yàn)槲覀儾⒉徽J(rèn)為當(dāng)前是深度衰退，更是因?yàn)榧幢氵€沒(méi)降息，但寬松效果其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。正是基于降息以解決各環(huán)節(jié)融資成本偏高問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn)，我們測(cè)算靜態(tài)看本輪降息周期100bp左右（4-5次）可以起到效果。