中金公司：頭部集中的獨立行情需要有充裕的可投資金和受市場認可的好標的

每經AI快訊，中金公司表示，2024年以來，在海外大選、地緣局勢等問題影響下，宏觀不確定性上升，美國股票市場卻呈現異常的低波動情形。經研究發現，個股相關性下降是美股總體波動率下降的主要原因，經濟滾動式放緩降低行業相關性，頭部科技股獨立行情增加分散性，降低波動率。頭部集中的獨立行情需要有充裕的可投資金和受市場認可的好標的。財政寬松降低私人部門風險，是可投資金充足、科技趨勢得以孕育及頭部集中行情的重要宏觀底色。因此，若頭部科技個股業績不及預期或宏觀形勢出現變化，動搖了市場對科技趨勢和經濟韌性的判斷，市場表現可能會因為個股波動和股票相關性的共同提升而呈現雙擊式的波動加大。從過去科技頭部集中到擇機加倉其他板塊是一個合適的策略。