鄭眼看盤 | 美降息強化，A股迎來轉機

每經記者｜鄭步春    每經編輯｜葉峰    

本周A股各大股指均有所上漲，上證綜指一周累計漲0.50%至2905.34點。其余主要股指漲幅碰巧相差不太大，深綜指、創業板綜指、科創50指數、北證50指數周漲幅分別為0.78%、0.51%、0.80%、0.30%。

周一僅滬綜指漲，其余股指跌，原因是當時銀行股明顯走強，而銀行股走強又與前周末各大商業銀行紛紛下調存款利率相關。

周二A股各大股指漲跌互現，當天重磅會議召開，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。這次會議指出，提振投資者信心，提升資本市場內在穩定性。

周三A股各大股指均大漲，上漲的動能除與上述政治局會議力挺資本市場外，另與當天中午日本央行超預期加息并縮表相關。

這里需要說明下，之前日本股市走牛曾吸引全球資金，所以當日本央行開始緊縮行動并拖累日股時，A股的資金面情況反而有所好轉。還有，日本央行鷹派也會大幅推升日元匯率，這對人民幣匯率顯然有間接支撐作用，這同樣也是A股潛在的利好因素。

周四A股小幅回落，當天上午公布的財新中國7月制造業采購經理人指數（PMI）不及預期，這使市場人氣受到些拖累。

周五A股隨全球股市調整而進一步回落。雖然周邊股市的下跌并不一定就是A股的利空，但可能也會增添A股中部分投資者的觀望情緒。

周五晚間公布的美國7月非農就業數據相當慘淡，失業率由4.1%驟升至4.3%，且新增非農就業人數及薪資數據均不及預期。數據公布后，美元暴跌，美債收益率則大降，美元相對于人民幣的利差優勢同步縮窄。

當時離岸人民幣匯率其實已提前大幅升值，非農數據出臺后人民幣匯率進一步擴大了升幅，最高時曾升至7.1433兌1美元，最后收于7.1658，全天升了1.18%。經此一升，已持續了大半年的人民幣匯率壓力應該已得到顯著緩解。

疲軟的美國非農數據使市場更加堅信美聯儲將在9月降息，甚至有許多機構已開始懷疑美聯儲9月份或一次性降息50基點。這樣的預期顯然對人民幣匯率及A股走勢有利，因其使得我們有了更多的實施寬松政策的余地。

雖然外圍股市暫時進入了動蕩模式，且A股也跟風稍跌，但個人覺得投資者非但不必看空A股，反而應更多地看好A股。