暑期檔新游“百花齊放”，下半年產品周期持續開啟，把握游戲板塊低位配置區間

8月1日早盤，A股小幅高開后回調整理，游戲板塊震蕩下行，游戲ETF（159869）現跌近1%，持倉股情緒偏弱，星輝娛樂、光線傳媒、吉比特、名臣健康、華立科技均跌超1.5%，上漲方面，僅完美世界、北緯科技逆勢上揚。

消息面上，國產首個買斷制3A大作《黑神話：悟空》將于8月上線Steam，根據NewMediaLab，截至2024年6月18日，《黑神話：悟空》已連續兩次登頂Steam平臺周銷量榜第一名，有望成為2024年最熱門的游戲之一。上海證券認為，在游戲用戶游戲審美逐步提高的背景下，未來重運營的商業模式有望逐步向重內容的買斷制商業模式轉變，從而帶動游戲整體ARPU值的提升。

中信建投研報指出，從今年暑期來看，新游呈現“百花齊放”狀態。今年低ARPU、年輕化低門檻的游戲更容易跑出。下半年迎產品周期，隨著新游上線，A股游戲業績也將逐季改善。從估值來看，游戲Ⅱ（申萬）年初至今下跌28.7%，主要公司對應24估值在10-13x，板塊已具備較高的投資性價比。