國(guó)泰基金：中國(guó)式現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型路徑逐步清晰，不確定性下降有望推動(dòng)市場(chǎng)震蕩上升

每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜趙云    

近日，二十屆三中全會(huì)在北京召開，全會(huì)圍繞“推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化”這一時(shí)代重大命題，對(duì)進(jìn)一步全面深化改革作出重要部署。

國(guó)泰基金表示：“十一屆三中全會(huì)和十八屆三中全會(huì)都是劃時(shí)代的，二十屆三中全會(huì)的主題是十八屆三中全會(huì)的實(shí)踐續(xù)篇，整體上延續(xù)了十八屆三中全會(huì)的全面深化改革的思路。”

“從內(nèi)容上來(lái)看，《公報(bào)》明確‘高質(zhì)量發(fā)展’是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)，政策布局重視系統(tǒng)性、統(tǒng)籌性、一致性、全面性，圍繞構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、科技創(chuàng)新體制、財(cái)稅金融體制、全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)、高水平對(duì)外開放等多個(gè)方面做出了系統(tǒng)性部署。”

“值得關(guān)注的一方面在于構(gòu)建支持全面創(chuàng)新的體制機(jī)制，通過(guò)因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，避免無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)資源有效配置。同時(shí)全面深化科技、教育、人才體制等改革，打通束縛新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的堵點(diǎn)卡點(diǎn)；另一方面在于通過(guò)財(cái)稅體制改革促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，核心在于完善中央和地方財(cái)權(quán)與事權(quán)的匹配，提升財(cái)政資源利用效率，這也是推動(dòng)因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要制度保障。”

“除謀劃部署進(jìn)一步全面深化改革之外，《公報(bào)》還分析了當(dāng)前形勢(shì)和任務(wù)，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)定不移實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)，同時(shí)統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，落實(shí)好防范化解房地產(chǎn)、地方政府債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)舉措。我們也期待下半年政策能給為經(jīng)濟(jì)求穩(wěn)求進(jìn)創(chuàng)造更為有利的環(huán)境。”

此外，對(duì)于金融市場(chǎng)，國(guó)泰基金指出：“我們也同樣處于全面推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。‘新國(guó)九條’發(fā)布以來(lái)，‘1+N’政策系列文件直面長(zhǎng)期弊端，夯實(shí)發(fā)展基石，為A股的長(zhǎng)牛奠定扎實(shí)的制度基礎(chǔ)。本次三中全會(huì)再度提及深化金融體制改革，而資本市場(chǎng)作為科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)的重要樞紐，后續(xù)在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等方面仍具有至關(guān)重要的作用。”

再進(jìn)一步具體到A股市場(chǎng)，國(guó)泰基金認(rèn)為：“經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的調(diào)整，當(dāng)前A股對(duì)中長(zhǎng)期宏觀風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的定價(jià)已較為充分，隨著中國(guó)式現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型路徑逐步清晰，不確定性下降有望推動(dòng)市場(chǎng)震蕩上升。”

“從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，科技產(chǎn)業(yè)是最受益于改革預(yù)期的細(xì)分方向，會(huì)議中相關(guān)表述包括‘健全促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合制度’、‘健全提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平制度’等，以電子/通信/高端裝備等為代表的國(guó)產(chǎn)替代與自主可控方向，以及以‘新質(zhì)生產(chǎn)力’為代表的新興產(chǎn)業(yè)與未來(lái)產(chǎn)業(yè)方向有望成為中期持續(xù)活躍的投資線索。除此之外，受益外貿(mào)體制改革的出海方向，以及受益生態(tài)文明改革的新老能源等也值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。”