老鄭說匯︱美元止跌 大選擾動強化

繼上周大跌后，本周美元震蕩小升。本周市場對美聯儲9月降息的預期仍較強烈，美元的支撐主要來自市場對特朗普勝選的預期顯著提升。下周影響美元的主要因素是周四美國公布的第一季度GDP及周五美國公布的6月PCE物價指標。

本周美元止跌回穩，周三曾一度破位下跌，但周四及周五又連續上漲且扳回了所有失地，最終美元指數全周累計漲0.26%至104.37點。

上周后半段美元大跌，原因是當時美國公布的6月CPI弱于預期及日元異常大漲。然而其后意外爆出特朗普遭遇刺殺事件，使市場相信其勝選的概率大幅上升，故本周一美元跳空上漲且全天維持小漲態勢。因過往經驗表明，特朗普熱衷于打貿易戰，提高關稅，市場相信通脹壓力會因高關稅而加大，降息阻力隨之增加。

本周二美元進一步反彈，但晚間美國新公布的6月份零售銷售增速較5月份回落，美元遂于當天高點顯著回吐。數據具體情況是美國的6月零售銷售月率為持平，雖然好于預期，但弱于5月的月率增0.3%（修正后）。最終美元指數當天微跌0.03%。

周三美元下跌，主因是特朗普當天表示，美元的強勢已經損害了美國出口的競爭力，對美國經濟來說是“巨大的負擔”。周四美國公布的周初請失業金人數多于預期，但同一天公布的一份美國制造業活動數據大幅優于預期，加上當天國際貨幣基金組織（IMF）表示美聯儲不應在 2024 年底之前降息，故美元指數周四顯著反彈。

周四的數據詳情為：截至7月13日當周美國初請失業金人數為24.3萬，高于預期的23萬，也高于更前周的22.3萬（修正后）；7月費城聯儲制造業指數由6月的1.3大幅增至13.9，大超預期的2.9。

周五美元指數進一步小漲，主因是微軟大規模宕機并引發了全球股市、機場和零售業受到嚴重沖擊，而這對有避險屬性的美元構成支撐。

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