馮明遠、李曉星大調倉，集體轉向科技，新能源主題基金變成半導體主題？

每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

最新披露的基金二季報顯示，信達澳亞基金的馮明遠、銀華基金的李曉星都進行了大幅調倉，且主要重倉方向都放在科技。

以馮明遠管理的信澳新能源產業股票為例，前十大重倉股更換了5只，且主要增加半導體行業的持倉，相當于新能源主題切換成了半導體主題。

而李曉星管理的銀華中小盤混合，前十大重倉股更是更換了7只，持倉集中在電子、軍工、計算機等方向。

馮明遠大調倉，新能源主題變成半導體主題？

馮明遠目前仍管理了4只公募產品（A/C份額合并計算），最新披露的二季報顯示，其管理規模超過128億元。

其中，管理信澳新能源產業股票的時間最長，超過了7年。截至二季度末，該基金的規模約63億元，接近其總管理規模的一半。

從持倉來看，《每日經濟新聞》記者注意到，馮明遠在二季度進行了比較大的調整。具體而言，信澳新能源產業股票的前十大重倉股更換了5只。聚辰股份、匯頂科技、南芯科技、領益智造、恒玄科技新進到前十大，江波龍、TCL科技、水晶光電、華峰鋁業、安集科技則退出前十大。

馮明遠在二季報中表示：“二季度，基金增加了電子行業持倉比重，具體而言增加半導體行業持倉占比。中國半導體行業經歷近兩年的行業去庫階段，當前芯片價格及庫存水平均己回到均衡狀態，未來行業有望呈現溫和復蘇狀態。本季度A股市場公司股價仍出現較大波動，考驗了基金投資人及管理人的持有耐心，增加了投資難度。當前階段，全球能源價格仍在高位，對中國的科技、制造產業提出了新的挑戰。相信中國市場、中國制造業未來會迎來更好的投資時期。”

其實如果再往前看，可以發現馮明遠近幾個季度一直在增加科技行業的配置，尤其是半導體行業的持倉。不過截至去年底，信澳新能源產業股票的第一大重倉股還是新能源行業的璞泰來；而進入今年一季度，璞泰來已經在前十大重倉股名單中看不到身影，第一大重倉股換成了兆易創新。

而從二季度來看，除了更換重倉股，此前重倉的兆易創新、立訊精密、順絡電子等個股的持倉也大幅增加。單從前十大重倉股來看，已經不是大家印象中的新能源主題基金了，反而變成了科技半導體主題基金。

李曉星的銀華中小盤混合前十大重倉股更換7只

同樣在二季度出現大幅調倉的還有銀華基金的李曉星，其目前共管理了10只基金，不過大多都是團隊搭配管理。

從其管理時間最長的銀華中小盤混合來看，該基金截至二季度末，前十大重倉股更換了7只，且主要集中在電子、軍工、計算機行業。

其中華海清科、中航光電、航天電器、振華科技、西部材料、深南電路、中航沈飛新進前十大，而芯源微、紫光國微、金山辦公、立訊精密、分眾傳媒、菲利華、海康威視退出前十大。

李曉星在二季報中表示：“投資方向集中在科技成長相關，適度降低了對于高增速的追求，提升了對于質量的要求。目前基金的持倉集中在電子、軍工、計算機、綠電、有色金屬等方向，選擇周期位置底部向上、股價位置不高和估值相對合理的標的。”

“繼續看好半導體國產替代、國防科技等領域。全球半導體需求復蘇，AI帶來主要增量，其他下游呈現溫和復蘇特征。國產替代進入深水區，國內頭部晶圓廠新一輪擴產背景下，看好先進制程突破帶動的國產設備、材料、零部件投資機會，關注國產算力芯片。”

李曉星還指出：“國防軍工板塊估值處于歷史底部，年內行業需求有望反轉，訂單逐步修復將帶動產業鏈個股業績端修復。主要看好產業鏈鏈長主機廠、航空發動機賽道，困境反轉的導彈、信息化方向，以及衛星互聯網、國產大飛機等新方向。”

而對于新能源板塊，李曉星認為：“我們判斷新能源的產能大幅擴張周期接近尾聲，供給端的過剩在逐步改善，國內需求端平穩。綜合來看，制造端的投資邏輯面臨一定的挑戰。看好基本面處于觸底左側，股價處于觸底右側的綠電運營商。”

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