思特威上半年預盈1.35億元~1.55億元 巨頭角逐5000萬像素大底CIS

每經記者｜朱成祥    每經編輯｜陳俊杰    

7月15日晚間，思特威（688213.SH，股價56.74元，市值226.97億元）披露2024年半年度業績預告。

思特威預計2024年上半年實現營收24億元~25億元。與上年同期相比，將增加13.27億元~14.27億元，增幅124%~133%。預計歸母凈利潤1.35億元~1.55億元。與上年同期相比，將增加2億元~2.2億元。

公司第二季度營收增長尤為引入關注。思特威第一季度營收為8.37億元。照此計算，其第二季度營收為15.63億元~16.63億元。而上年同期，思特威營收為6.18億元。

思特威表示，營收增長系安防CIS（CMOS圖像傳感器）業務回暖，以及應用于旗艦手機主攝、廣角、長焦鏡頭的高階5000萬像素產品出貨量大幅上升。

目前，國產高階手機CIS廠商龍頭為韋爾股份（603501.SH，股價110.45元，市值1342.82億元）。思特威在手機CIS領域快速崛起，或將對韋爾股份帶來挑戰。

思特威高階手機CIS崛起

統計可知，思特威第二季度營收增長較為顯著。自2023年一季度至2024年一季度，其單季度營收分別為4.54億元、6.18億元、7.00億元、10.84億和8.37億元。

以預告營收下限計算，思特威2024年第二季度營收同比增長252.91%，環比增長186.74%。

思特威表示，業績變化的主要原因為公司在智慧安防領域新推出的迭代產品在性能和競爭上再度提升，隨著市場需求的回暖，公司產品銷量有較大的上升，銷售收入增加較為顯著；在智能手機領域，公司應用于旗艦手機主攝、廣角、長焦鏡頭的高階5000萬像素產品出貨量大幅上升，帶動公司智能手機領域營收顯著增長，同時與客戶的合作全面加深，市場占有率持續提升，公司在智能手機領域已成功開辟出第二條增長曲線。故隨著公司收入規模大幅增長，盈利能力得到有效改善，凈利潤率顯著提升。

但根據群智咨詢數據，全球安防CIS市場2023年營收7.5億美元，2024年預計營收7.6億美元，同比增長2.3%。相比之下，全球智能手機CIS市場2023年營收117.1億美元，2024年預計營收132.2億美元，同比增長12.9%。

思特威目前已是全球安防CIS市場第一大廠商，在市場總體規模緩慢增長背景下，公司在該領域取得營收高速增長難度較大。

據思特威2023年年報，其2023年智慧安防行業收入為16.71億元，同比增長0.41%，占主營收入的比例為58.49%。此外，上市公司2022年以33.3%的市占率蟬聯安防CIS市場全球出貨量第一。

因此，思特威2024年第二季度營收大幅增長，應很大程度上來源于智能手機CIS市場。

在2024年7月份投資者關系活動記錄表中，思特威也表示：“2024年第一季度，公司高階5000萬像素產品的預期出貨進一步增長，為滿足客戶需求，公司主動備貨該類產品，存貨余額增加5.67億元。”

巨頭角逐5000萬像素大底CIS

需要注意的是，思特威取得出貨量高速增長的高階5000萬像素產品，正是當下最為火熱的產品線。

華鑫證券認為，50MP（5000萬像素）大底CIS組合表現更好。自2019年開始，手機CIS就已經開啟了1億像素時代，現在甚至有了2億像素的手機CIS。然而，CIS的性能不只是由像素數來決定，還包括CIS尺寸和單位像素尺寸。經過效果對比，大部分場景下4800萬—6400萬像素大底CIS（指CIS芯片尺寸更大）的攝像頭組合，比圍繞1億像素CIS構建的攝像頭組合表現更好。

也就是說，5000像素大底CIS，將成為各家角逐的焦點。

根據第三方市場調研機構日本TSR的統計數據，5000萬像素CIS出貨量預計從2020年1600萬顆，增長到2026年10億顆。

在上述投資者關系活動記錄表中，思特威表示：“針對高端旗艦機產品賽道，公司推出的數顆用于旗艦機主攝、輔攝（包括長焦和廣角）的XS系列高端產品已經大規模出貨，這不僅為公司的營收開辟了第二條增長曲線，更標志著公司在追趕海外龍頭廠商的高端產品線方面取得了顯著進展，從而進一步提升了公司的市場地位和品牌影響力。”

據韋爾股份2024年半年度業績預告，其預計2024年上半年營收為119.03億元~121.84億元，將增加30.45億元~33.25億元，同比增加34.38%~37.54%。

從體量上看，韋爾股份營收明顯高于思特威；從增速看，思特威上半年營收翻倍式增長，顯著快于韋爾股份。

根據TechInsights公布的2023年全球CIS市場數據，索尼市場份額上升至58%；三星升至20%。相比之下，豪威集團（韋爾股份子公司）市場份額則從2022年11%降至2023年的7%。

另據華鑫證券，從國內競爭格局來看，行業龍頭主要有三家，分別是韋爾股份、思特威和格科微。華鑫證券認為，從競爭格局來看，全球龍頭排行，中國企業僅上榜3家，國產替代空間仍然巨大，疊加行業內生快速增長，中國廠商尤其高性能CIS的本土公司將在龐大的藍海市場充分成長。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝