2024下半年險資入市方向或許仍是這個

隨著7月來臨，2024年已然過半。但利率中樞持續下行、A股走勢震蕩、人民幣匯率波動等市場挑戰仍在繼續。因為擁有30萬億資產規模，保險資金的投向一直備受關注，同時又因為其是市場上相對稀缺的長期資本，社會希望其是“耐心資本”。

從2024年上半年來說，高股息紅利資產策略是險資在二級市場重要的投資方向。險資年內的6次“舉牌”就可管中窺豹。“舉牌”一般是指投資人在二級市場上收購的流通股份超過該股票已發行股本的5%或者是5%的整倍數時，根據有關法規的規定，必須馬上通知該上市公司、證券交易所和證券監督管理機構，在證券監督管理機構指定的報刊上進行公告，并且履行有關法律規定的義務。且在半年內不能賣出。那么能讓保險資金年內大舉買入的6只股票，復盤來看，均具有高ROE、高分紅、高股息等特點。

在市場大環境未見明顯變化的情況下，下半年紅利資產的配置價值依舊值得關注。且業內人士分析，引導險資入市的相關舉措有望加碼。

因為新“國九條”定調支持險資作為中長期資金入市，所以后續支持構建“長錢長投”的有關政策是有望逐步出臺的。此外，新會計準則下，險企投資高股息股票且分類為 FVOCI（即以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益）有望持續獲得股息收入，并有助于平滑股價波動對當期凈利潤的沖擊。

據悉，截至2023年末，上市險企投資中，其他權益工具投資（權益FVOCI）的平均占比僅為2.9%。由此可見，險資后續增配的空間很大。

有業內人士分析認為，從價值重估角度來說，港股央企紅利類資產相較于A股紅利類資產來說，會更勝一籌。以港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的中證港股通央企紅利指數為例，它是從在港央企中選擇一籃子高股息標的，成分股是央企，有“市值管理”保駕護航，還符合紅利策略，同時又全部是港股。而當前港股相較A股來說，正在“打折”。

因為滬港AH溢價指數的PE估值處于近10年80%左右的歷史較高位置，即A股相較于H股溢價明顯。另外，國資在今年5月曾公開表示“央企上市公司在港股市場估值水平偏低”并在6月下旬，親自下場投資港股央企紅利賽道。

這些因素綜合考慮，不少業內人士，看好下半年港股紅利賽道的投資機會。