博將控股擬再次赴港IPO 整體內部收益率降至14.7%

每經記者｜姚亞楠    每經編輯｜肖芮冬    

博將控股有限公司（以下簡稱博將控股）再次向IPO發起沖擊。

近日，博將控股向香港交易所提交了上市申請，光大證券國際和德意志銀行擔任其聯席保薦人。

《每日經濟新聞》記者注意到，2023年6月，博將控股就曾遞表沖刺港股“VC第一股”。2024年1月，其上市申請材料顯示“失效”。時隔一年后，博將控股第二次向港交所遞交上市申請。

與大多數VC/PE不同的是，博將控股重點服務對象是高凈值人群，其投資者約有97.8%是個人投資者。

招股書顯示，截至2023年12月31日，博將控股管理80只基金，管理規模為102億元。

公司管理規模為102億

此次招股書主要更新了博將控股2023年的業績情況。數據顯示，截至2023年12月31日，博將控股共管理80只基金，管理規模為102億元人民幣，2021年、2022年和2023年，博將控股收入分別為2.15億元、2.12億元和1.55億元人民幣，相對應期間的凈利潤分別為0.99億元、1.07億元和0.44億元人民幣。

與大多數VC/PE不同，博將控股把高凈值人群作為重點服務對象。招股書數據顯示，截至2023年12月31，博將控股外部基金投資者共有1500名，其中約97.8%是個人投資者。

據弗若斯特沙利文的資料，從資產管理規模來看，博將控股是中國第二大專注服務于高凈值人群的私募投資基金管理人。

據悉，博將控股在管基金分為多個基金系列。招股書顯示，截至2023年12月31日，其基金實現了14.7%的整體內部收益率，低于2022年的18.7%。對此，博將控股解釋稱，是相關投資組合公司的公允價值下降。在這些基金系列里，創富系列表現突出，對應IRR、NIRR、MOIC、DPI、TVPI 分 別 為 18.6% 、17.9%、3.1倍、77.2%和3.0倍。不過，包括創富系列在內的9個系列基金，尚無一實現DPI回1（DPI指的是現金回款除以投資金額的倍數，明確地指向LP拿到手的真金白銀）。

《每日經濟新聞》記者注意到，投資方面，截至2023年12月31日，博將控股投資組合包括91家公司，其中有80家在高科技產業內運營。項目退出方面，博將控股僅有3家實現完全退出，7家實現部分退出，總退出投資成本約為人民幣5.57億元，實現退出價值約為人民幣17億元。

創投機構上市備受關注

事實上，這并非博將控股第一次向資本市場發起沖擊。2023年6月，博將控股就首次向港交所遞表，但2024年1月，其上市申請材料顯示為“失效”。

彼時，與博將控股一同沖刺港股“VC第一股”的還有天圖投資。

2023年10月，這家深圳老牌人民幣基金在港交所成功上市，成為首家“新三板+港股”兩地掛牌的本土創投機構，頗受市場矚目。不過這一年，天圖投資經歷了從盈利到巨額虧損的痛苦轉變。

據其披露的2023年度業績，2023年天圖投資營收為4461.4萬元，同比微降2.98%，而凈虧損高達8.76億元，2022年其凈利潤為5.33億元，同比降幅高達264.32%。

對于轉盈為虧，天圖投資方面稱主要是由于資本市場持續低迷，導致投資組合公允價值下降。

“創投機構上市是一個備受關注的話題，近年來，各地政府和監管機構都在積極推動和支持創投機構上市，希望匹配更多長期資本投入創新創業，支持實體經濟發展，上市不僅能為創投機構帶來資金募集的便利，還能促進機構規范運作，提升品牌知名度，此前不少機構都在積極探索。”深圳一家VC機構合伙人告訴《每日經濟新聞》記者，“但近來受市場環境、行業格局變遷以及項目退出難度加大等因素影響，VC/ PE機構在推進上市進程時會更加審慎。”