滬銅再創2006年以來新高，有色或再迎行情

今日（4月18日），滬銅期貨主力合約漲超2%，再創2006年以來新高。

消息面上，據SMM報道，淡水河谷在巴西的Sossego銅礦運營許可再次被暫停，或涉及銅精礦產量近7萬噸，約占全球銅精礦產量0.3%。機構認為，預計精煉銅供應將出現“非常嚴重”的缺口。

銅，作為與宏觀經濟緊密相連的大宗商品，兼具商品屬性和金融屬性，其價格走勢也受到這兩大屬性的影響。

從商品屬性來看，銅的價格主要由供需影響。國內3月電解銅產量超預期增加，不過，在盈利端不容樂觀以及業內屢次呼吁減產的背景下，二季度國內冶煉廠檢修季或提前到來，預計冶煉企業將在4月進入檢修期，供應或將減少。

高盛策略師Nicholas Snowdon在CRU世界銅業大會上表示，隨著史無前例的礦石短缺影響到精煉銅市場，該行預計銅價在明年第一季度將飆升至每噸12000美元左右。Snowdon在陳述中表示，銅正在“未來三到五年內將成為其珠穆朗瑪峰的山麓小丘”，預計精煉銅供應將出現“非常嚴重”的缺口。

在金融屬性方面，此前市場銅的“金融屬性”主要與美聯儲的加息、降息節奏息息相關，而在目前美國就業韌性十足和連續超預期通脹的背景下，市場對美聯儲降息預期產生極大的不確定性。

中信證券認為，當前銅價的宏觀交易邏輯或由“期待就業和通脹共同走弱”的降息預期交易，演變為“接受就業韌性和通脹粘性”的通脹預期交易。

整體來看，機構一致看漲銅價，關注含銅量最高的ETF——有色50ETF（516650）的投資機會。