知名私募掃貨A50ETF引發熱議，百億量化巨頭直接買成第一大持有人，背后有何玄機？

每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍

節后的A股市場迎來了一波小牛市，市場情緒高亢，使得基金的發行也容易多了，畢竟賺錢效應明顯出來了。

近期有10只中證A50ETF相繼上市，合計募集規模超過165億元，其中多家私募機構現身十大持有人名單。知名私募掃貨ETF，也引發業內熱議。比如，華寶中證A50ETF出現了玄元私募的身影，百億量化巨頭銳天投資直接買成了大成中證A50ETF的第一大持有人。投資者購買私募產品，看重私募機構的選股能力，但私募為何不直接投資股票反而去買ETF，這背后有何玄機？

私募掃貨A50ETF引熱議，量化巨頭買成第一大持有人

節后A股市場賺錢效應明顯，使得ETF基金的發行容易多了，近期有10只中證A50ETF相繼上市，其中不少知名私募居然掃貨A50ETF，引發了私募圈的熱議。

以易方達中證A50ETF為例，前十大持有人中出現了循遠資產、迎水投資和湘禾投資三家私募的身影，其中循遠資產旗下的循遠安心金選十六號持有1289萬份，占比1.44%；另外百億私募上海迎水投資旗下的迎水月異15號持有1000萬份，占比1.12%。 

大成中證A50ETF也是如此，前十大持有人中出現了銳天投資、璦爾德投資和科瑞菲亞資產3家私募的身影，其中百億量化巨頭上海銳天投資旗下的銳天正則通享5號持有8339萬份，占比為4.17%，為大成中證A50ETF第一大持有人。此外浙江璦爾德投資旗下的璦爾德潤澤量化12號持有2600萬份。北京科瑞菲亞資產旗下的科瑞菲亞北冕座6號持有1500萬份。

另外，華寶中證A50ETF前十大持有人中出現了天寶私募、玄元私募、慈曜資產等私募的身影，其中山東天寶私募基金旗下的天寶長鴻二十三期持有5000萬份，占比3.23%。百億私募玄元私募基金旗下的玄元科新149號持有5000萬份，占比3.23%。另外，深圳慈曜資產旗下的慈曜靈活配置1號持有3000萬份，占比1.94%。

私募機構不去優化策略選股而去買ETF，這讓投資者難以理解。對此，某百億私募告訴記者，其實很多策略也配ETF產品的，比如有時候感覺做不出超額，就配指數。這樣也并不是說讓投資人吃虧了，什么時候配，什么時候賣，都是有講究的，滬深300、中證500和中證1000的切換也很講究。

私募掃貨ETF背后透露何種玄機？

其實，知名私募配置ETF并不少見，比如，但斌旗下多只產品就曾配置過日經225、納指100等ETF產品。那么，私募機構為何掃貨ETF呢？

銓景基金FOF基金經理鄭彥欣告訴記者，A50ETF的成分股中包含了中國A股市場市值最大、流動性最好的50家上市公司，且行業分布較為均衡，具有良好的市場代表性和流動性，基于交易活躍、成長性強、安全邊際高等特性，必將觸發量化選股程序的買入信號。不過，也有業內人士表示，量化巨頭買入ETF，或許更多的考慮做ETF套利策略，或者做市場中性、多空類的策略。 

“我們公司就配置了ETF”，暢力資產董事長兼投資總監寶曉輝告訴記者，目的更多是為了評估板塊，感受新行業的資金情緒變化。寶曉輝表示，“在考量ETF的時候，主要考慮的點是寄托于我的知識以及投資范圍，如果這個熱點行業是我過去還沒有嘗試或者了解較少的行業，我會希望通過少量ETF介入感受市場情緒的同時輔助我對此行業進行大量的學習；另一方面，由于投資范圍的受限，我也會通過ETF來投資一些其他境外優質標的。我認為，ETF大概率會作為私募基金做投資決策時的一個工具或是參考，而不會成為私募基金投資的主要方向”。

排排網財富研究員隋東告訴記者，首先是ETF具有較高資產配置價值，通過購買ETF實現資產的快速、低成本且高效的分散配置；ETF能夠提高投資決策效率，節約研究成本；其次是ETF涵蓋行業、主題、寬基指數等各類型ETF，能夠迅速解決私募在行業、主題以及指數上的配置問題，而且可以為其省去大量的研究時間；第三是ETF流動性好、交易成本低，碰到市場變化時，買賣ETF可以迅速實現資金的靈活調配；第四就是ETF套利策略，ETF套利可以在一定程度上實現不增加額外風險的情況下獲取更高的收益。

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