華福證券給予安杰思買入評級，雙極產(chǎn)品翻開診療新篇章，境內(nèi)外雙輪驅(qū)動業(yè)績增長，目標價格為124.24元

每經(jīng)AI快訊，華福證券03月17日發(fā)布研報稱，給予安杰思（688581.SH，最新價：78.1元）買入評級，目標價格為124.24元。評級理由主要包括：1）公司深耕內(nèi)鏡耗材領(lǐng)域，海外先行并逐步發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)；2）止血夾產(chǎn)品“3+N”聯(lián)盟地區(qū)未入圍，我們預(yù)計對公司業(yè)務(wù)影響有限；3）雙極產(chǎn)品翻開ESD診療新篇章，未來看好“設(shè)備+耗材”一體化模式；4）海外推進自有渠道建設(shè)，自主品牌銷售有望貢獻營收新增量。

盈利預(yù)測與投資建議：我們預(yù)計公司 2023-2025 年收入 CAGR 為 35%，歸母凈利潤 CAGR為 34%，當前股價對應(yīng) PE 21/17/13 倍。采用可比公司估值法，考慮到公司創(chuàng)新雙極產(chǎn)品的技術(shù)先進性，給予公司 2024 年 27 倍 PE，對應(yīng)目標價 124.24 元，首次覆蓋，給予“買入”評級。

風(fēng)險提示：集采政策風(fēng)險；海外自有品牌產(chǎn)品推廣進展不及預(yù)期；雙極產(chǎn)品市場推廣情況不及預(yù)期。

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(記者 胡玲)

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