成長風(fēng)格上演逼空行情，創(chuàng)業(yè)板成長波段彈性更高

兩市成長風(fēng)格延續(xù)強勢，上演逼空行情。上證指數(shù)上漲0.08%、科創(chuàng)100指數(shù)上漲0.09%、科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.23%、創(chuàng)業(yè)指數(shù)上漲0.41%、創(chuàng)成長指數(shù)上漲1.39%（成分股票34漲15跌，勝宏科技10.15%、香農(nóng)芯創(chuàng)9.21%、精測電子7.20%漲幅居前）。

創(chuàng)業(yè)板成長ETF（159967）跟蹤創(chuàng)成長指數(shù)，是創(chuàng)業(yè)板中的策略指數(shù)，選取創(chuàng)業(yè)板中具備良好成長能力、活躍度高的龍頭股票構(gòu)建組合，風(fēng)格偏向大盤成長。

回顧歷史數(shù)據(jù)，2022年4月市場跌出階段低點后，展開了長達2個月的反彈，期間滬深300指數(shù)反彈17.42%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈32.51%、創(chuàng)業(yè)板成長ETF（159967）反彈42.42%，明顯高于同期寬基指數(shù)的漲幅。經(jīng)過市場連續(xù)調(diào)整，創(chuàng)成長指數(shù)市盈率已經(jīng)由近5年最高的104.7回落至29.1，5年分位值6.81，具有較高的估值性價比。

展望下階段，A股有望開啟新一輪以成長風(fēng)格為主導(dǎo)的投資周期。首先，政策將科技創(chuàng)新定位拔到了新高度；其次，半導(dǎo)體周期有望見底；最后，美聯(lián)儲可能進入到寬松周期，國內(nèi)貨幣政策趨于放松，均有利于提升成長股的相對估值。建議投資者現(xiàn)階段可保持成長價值的均衡配置，下階段逐步增加成長風(fēng)格的配置。