每日經濟新聞 2024-01-13 00:19:29
每經AI快訊，2024年1月12日，華金證券發布研報點評通信行業。
投資要點
事件：2024年1月11日13時30分，我國太原衛星發射中心在山東海陽附近海域使用引力一號（遙一）海瀾之家號運載火箭，將搭載的云遙一號18星-20星共3顆衛星順利送入預定軌道，飛行試驗任務獲得圓滿成功。
全球最大固體火箭海發成功，支持百公斤級衛星“一箭30星”。引力一號具備運載能力大、載荷空間大、海陸通用、快速響應、經濟性好等特點。火箭采用三級半全固體捆綁構型，高度約為30米，芯級和助推器直徑同為2.65米，起飛重量405噸，起飛推力600噸，整流罩直徑4.2米，近地軌道運載能力6.5噸，500公里太陽同步軌道運載能力4.2噸，可支持百公斤級衛星“一箭30星”發射，滿足中低軌衛星組網批量發射、中大型航天載荷快速響應發射需求。引力一號運載火箭由東方空間技術（山東）有限公司自主研制，創造了全球最大固體運載火箭、中國運力最大民商運載火箭、中國首型捆綁式民商運載火箭等多項紀錄，標志著我國商業運載火箭自主創新取得重大進展，擴充了我國中低軌衛星多樣化、規模化發射能力，進一步豐富了我國運載火箭型譜，助力我國衛星星座組網大規模建設。
東方航天港是國內首艘專業化衛星海發工程船，支持年產20發固體火箭保障能力。“東方航天潛”號是國內首艘專業化的自航式海上衛星發射工程船，船長為162.5米，寬40米，設計吃水6.6米，航速12.5節，最大的載重約22000噸，該發射船兼具火箭冷熱發射的能力，并可滿足當前在役及在研大中型固體火箭、中小型液體運載火箭的發射需求，同時可用于重大件運輸的需求，將為構建中國海上發射能力提供戰路級的支持。東方航天港2019年啟動建設，在太原衛星發射中心的支持下，幾年間陸續完成了長征十一號、捷龍三號、谷神星一號等幾型固體火箭的發射，已具備年產20發固體運載火箭總裝測試能力和海上發射支持保障能力。2023年，中國航天共發射火箭67發，其中民營商業火箭累計發射13發。2024年預計會有更多的商業火箭陸續發射，火箭、衛星等將迎來一個高速發展期。
國內商業發射場竣工、海發及可回收突破，商業航天發射取得關鍵進展。目前，我國發射能力、火箭可回收、衛星制造等與美國SpaceX還有較大差距，但都在逐個攻克，產能釋放和能力建設同步前進。一是商業發射場加速交付，2023年12月29日，海南國際商業航天發射中心的一號發射工位正式竣工，標志著我國首個商業航天發射場在形成發射能力過程中取得關鍵進展，同時，二號發射工位已完成導流槽主體封頂，計劃2024年2月10日完成土建施工，用于固體火箭的三號場坪工位也已于2023年6月開工建設。二是海上發射、固/液火箭突破，2023年12月搭載衛星互聯網試驗星發射的火箭捷龍三號在廣東陽江附近海域成功發射，2023年7月12日，全球首枚液氧甲烷火箭朱雀二號成功發射，2024年1月全球最大固體火箭引力一號海上發射成功。三是國內可回收驗證火箭百米高測試成功，雙曲二號驗證火箭于2023年12月10日復飛成功，實現一級助推器百米高可回收測試，國內可回收驗證火箭加速落地應用，有望降低低軌衛星發射成本。
SpaceX年度發射數首次超過中國，外壓內緊加速星箭成熟。由于軌道和頻段稀缺，各國出于國家安全戰略考慮和下一代技術布局，紛紛開啟衛星互聯網搶位賽。在海外，美國“Starlink”計劃已發射衛星5000多顆，目前在軌運行的衛星超過4700顆，這使該公司成為了全球最大的衛星運營商；英國OneWeb公司在軌衛星數量超600顆等，俄烏沖突進一步加速了各國對于近地軌道空間的爭奪，競爭趨于白熱化。2023年，美國以108次發射占據全球第一，我國全年67次發射排名第二，其中，美國太空探索公司SpaceX以96次發射占全世界火箭成功發射數量的45%，年度發射超過中國。當前，“國家隊”中國星網已發射4組試驗衛星，“G60星鏈”首顆商業衛星成功下線，國內發射場、火箭生產、衛星制造等物理條件逐步成熟，海發、可回收等先進技術加速商業化驗證，千億級空天信息產業基金群、航天生態聯盟紛紛成立，在外壓與內促共同作用下，國內火箭、衛星等產業鏈加速成熟。
Starlink手機直連衛星實現短信通信，2025年擴大至語音通話和網絡服務。2024年1月11日，SpaceX及Starlink在X上發布公告表示，美國當地時間1月8日，基于6天前入軌的首批6顆手機直連衛星能力的試驗衛星，以及T-Mobile的網絡，發送并接收了短消息。SpaceX采用基于地面移動通信頻率的手機直連衛星技術路線，SpaceX公司和T-Mobile公司的合作方案中，T-Mobile公司提供地面頻譜資源1.9GHz，SpaceX公司則通過攜帶巨大天線的星鏈V2.0衛星實現與地面普通手機的互聯，星鏈V2.0衛星的通信載荷將在現有Ku、Ka天線和星間激光鏈路的基礎上，增加一個面積達到25m2的中頻PCS頻譜天線，以實現與地面手機的直接通信。作為火箭和衛星發射及制造領域的全球領導者，SpaceX在快速擴展“手機直連衛星”網絡方面具有得天獨厚的優勢，公司預計2024年上半年SpaceX將發射800多顆具備手機直連衛星能力的衛星。按規劃，SpaceX和運營商將于2024年提供衛星短信服務，并在2025年將衛星通信服務擴大至語音通話和網絡數據。
建議關注標的：
1.天線及芯片組件：航天環宇、鋮昌科技、雷電微力、振芯科技、航宇微、復旦微電、紫光國微、臻鐳科技、國博電子；
2.通信載荷：創意信息、上海瀚訊、信科移動、航天電子；
3.通信安全：佳緣科技、電科網安；
4.通信數據鏈：新勁剛、七一二；
5.衛星制造及關鍵部件：天銀機電、銀河電子、中國衛星、天奧電子、上海滬工、乾照光電、航天智裝、長光衛星（待上市）；
6.仿真測試：坤恒順維、霍萊沃、思科瑞、西測測試、蘇試試驗；
7.地面及用戶設備：航天環宇、盟升電子、海格通信、震有科技、華力創通、盛路通信、信維通信、普天科技；
8.衛星運營：中國衛通、中國電信、三維通信；
9.火箭配套：九豐能源。
風險提示：衛星互聯網建設不及預期，政策落地不及預期，市場競爭加劇。
(來源：慧博投研)
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(編輯 曾健輝)
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